AméricaEconomía, Reuters, Pekín, 09/07/2011 16:54 hrs.-
La inflación anual en China se incrementó a su máximo nivel en tres años en junio, aumentando las posibilidades de que el Banco Central siga subiendo las tasas de interés para frenar la presión de los precios, que se extienden más allá del sector de alimentos y de energía.
Los datos del sábado, que se publican tres días después de que China elevara las tasas de interés por tercera vez en el año, podrían ser el mayor nivel que alcance la inflación en el corto plazo, debido a la desaceleración global de los precios de las materias primas, pero la mayoría de los economistas todavía apuestan por otra alza de las tasas durante este año.
El índice de precios al consumidor subió en junio un 6,4% con respecto al año anterior, levemente por encima del pronóstico de los economistas de un incremento de un 6,3%, con pronunciadas alzas en los alimentos, los bienes de consumo y la vivienda.
"Esperamos que el banco central eleve la tasa de interés una vez más en el cuarto trimestre, tal y como hizo el año pasado, para ayudar a prevenir que las presiones inflacionarias se extiendan al próximo año", estimó Qiao Yongyuan, un analista en CEBM en Shanghái.
Los datos de la inflación en China se han convertido en el indicador más observado del país asiático en los últimos meses, a medida que los inversionistas buscan señales sobre un posible cambio en su política monetaria, tras nueve meses de endurecimiento.
Con Estados Unidos y las economías de la zona euro registrando un lento crecimiento, China pasó a ser uno de los más potentes motores de crecimiento del mundo y los inversores temen que Pekín pueda poner en riesgo este rol al endurecer demasiado la política monetaria.
Pero los analistas que creen que Pekín seguirá con las alzas de tasas señalaron que la economía China sólo se está desacelerando levemente y todavía prevén un crecimiento de más de un 9 por ciento en el 2011. Dadas estas condiciones, la persistente inflación sigue siendo el mayor riesgo por ahora.
Una leve mayoría de los analistas encuestados estimaron que China volvería a subir las tasas de interés una vez más durante este año antes de un periodo de mantención que duraría hasta junio del 2012.
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09 julio 2011
22 junio 2011
Estados Unidos: La Fed rebaja las perspectivas de crecimiento pero no anuncia más estímulos - EFE - 22/06/2011
EFE, Washington, 22/06/2011.-
La Reserva Federal (Fed) rebajó hoy las perspectivas de crecimiento de EE.UU. para este año y el próximo y aumentó la proyección de desempleo pero no anunció nuevas medidas de estímulo, aunque sí mantendrá los tipos en niveles mínimos.
El presidente del banco central, Ben Bernanke, se refirió hoy a esos pronósticos menos optimistas durante una rueda de prensa tras el final de la reunión de dos días del comité de política monetaria de la Fed, que dejó el precio de dinero próximo al cero por ciento.
La autoridad monetaria aseguró además que los tipos de interés de referencia se mantendrán en niveles próximos a cero durante un "periodo extendido" de tiempo, en línea con lo que viene diciendo desde hace más de dos años.
"A nivel personal creo que la ralentización puede ser parcialmente temporal y que veremos un mayor crecimiento en el futuro", explicó Bernanke.
La Reserva Federal (Fed) rebajó hoy las perspectivas de crecimiento de EE.UU. para este año y el próximo y aumentó la proyección de desempleo pero no anunció nuevas medidas de estímulo, aunque sí mantendrá los tipos en niveles mínimos.
El presidente del banco central, Ben Bernanke, se refirió hoy a esos pronósticos menos optimistas durante una rueda de prensa tras el final de la reunión de dos días del comité de política monetaria de la Fed, que dejó el precio de dinero próximo al cero por ciento.
La autoridad monetaria aseguró además que los tipos de interés de referencia se mantendrán en niveles próximos a cero durante un "periodo extendido" de tiempo, en línea con lo que viene diciendo desde hace más de dos años.
"A nivel personal creo que la ralentización puede ser parcialmente temporal y que veremos un mayor crecimiento en el futuro", explicó Bernanke.
15 junio 2011
Banco Central chileno sube tasas de interés - AP - Yahoo! Noticias 15/06/2011
Yahoo! Noticias, AP, Santiago, 15/06/2011.-
El Banco Central chileno acordó aumentar nuevamente las tasas de interés pese a que las expectativas inflacionarias disminuyeran.
En su reunión del martes por la noche el consejo del Banco Central resolvió aumentar en 25 puntos porcentuales las tasas de interés, para alcanzar 5,25%, y señaló que deja las puertas abiertas para un nuevo incremento.
En un comunicado, expresó que estima que "en el escenario más probable serán necesarios aumentos adicionales en la tasa de política monetaria, cuya oportunidad dependerá de la evolución de las condiciones macroeconómicas internas y externas".
El organismo planteó también que "la preocupación respecto del riesgo financiero en Europa se ha acentuado".
El Banco Central chileno acordó aumentar nuevamente las tasas de interés pese a que las expectativas inflacionarias disminuyeran.
En su reunión del martes por la noche el consejo del Banco Central resolvió aumentar en 25 puntos porcentuales las tasas de interés, para alcanzar 5,25%, y señaló que deja las puertas abiertas para un nuevo incremento.
En un comunicado, expresó que estima que "en el escenario más probable serán necesarios aumentos adicionales en la tasa de política monetaria, cuya oportunidad dependerá de la evolución de las condiciones macroeconómicas internas y externas".
El organismo planteó también que "la preocupación respecto del riesgo financiero en Europa se ha acentuado".
15 abril 2011
PIB brasileiro cresceu cerca de 4% no primeiro trimestre, diz Mantega - O Globo 15/04/2011
O Globo, Washington, 15/05/2011.-
O Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro cresceu "quatro, quatro e pouco por cento" em bases anualizadas no primeiro trimestre de 2011, afirmou nesta sexta-feira o ministro da Fazenda, Guido Mantega.
- A economia já está desacelerando. No primeiro trimestre, eu acredito que será algo como quatro, quatro e pouco por cento anualizado. Significa que (a economia) já se ajustou a um ritmo de crescimento adequado, que é aquele que nós pretendemos alcançar ao longo do ano - disse Mantega.
A declaração vem dias antes da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), que decide na próxima quarta-feira o rumo da Selic, hoje em 11,75%. A expectativa de analistas é de uma nova alta de 0,25 ou 0,5 ponto percentual. Segundo o ministro, o preço da gasolina não vai subir no Brasil este mês, mas o assunto pode ser revisto, caso persistam os aumentos do petróleo no mercado internacional.
Saindo de um reunião com representantes de membros do G20, na qual foram discutidos mecanismos para corrigir desequilíbrios globais, Mantega afirmou que o Brasil é um dos poucos países do mundo que vai ficar com déficit nominal abaixo de 2% em 2011.
O G20 entrou em acordo nesta sexta-feira sobre uma maneira de mensurar riscos potenciais à economia global provocados por políticas econômicas nacionais, como parte de um plano para evitar nova crise econômica global como a observada em 2007-2009
Mantega disse ter proposto no encontro a homogeinização do sistema cambial, de modo que todos passassem a adotar o câmbio flutuante.
- É claro que não precisa ser puro. Você pode estabelecer limites de flutuação diária. Provavelmente, teria que tomar menos medidas de controle de capitais - afirmou.
A proposta implicaria no fato de a China também ter que adotar o câmbio flutuante. De acordo com Mantega, os representantes chineses não esboçaram uma reação negativa à proposta, o que ele considerou positivo. Outra proposta brasileira ao G20 foi a adoção de mais medidas macroprudenciais para combater o excesso de liquidez.
O Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro cresceu "quatro, quatro e pouco por cento" em bases anualizadas no primeiro trimestre de 2011, afirmou nesta sexta-feira o ministro da Fazenda, Guido Mantega.
- A economia já está desacelerando. No primeiro trimestre, eu acredito que será algo como quatro, quatro e pouco por cento anualizado. Significa que (a economia) já se ajustou a um ritmo de crescimento adequado, que é aquele que nós pretendemos alcançar ao longo do ano - disse Mantega.
A declaração vem dias antes da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), que decide na próxima quarta-feira o rumo da Selic, hoje em 11,75%. A expectativa de analistas é de uma nova alta de 0,25 ou 0,5 ponto percentual. Segundo o ministro, o preço da gasolina não vai subir no Brasil este mês, mas o assunto pode ser revisto, caso persistam os aumentos do petróleo no mercado internacional.
Saindo de um reunião com representantes de membros do G20, na qual foram discutidos mecanismos para corrigir desequilíbrios globais, Mantega afirmou que o Brasil é um dos poucos países do mundo que vai ficar com déficit nominal abaixo de 2% em 2011.
O G20 entrou em acordo nesta sexta-feira sobre uma maneira de mensurar riscos potenciais à economia global provocados por políticas econômicas nacionais, como parte de um plano para evitar nova crise econômica global como a observada em 2007-2009
Mantega disse ter proposto no encontro a homogeinização do sistema cambial, de modo que todos passassem a adotar o câmbio flutuante.
- É claro que não precisa ser puro. Você pode estabelecer limites de flutuação diária. Provavelmente, teria que tomar menos medidas de controle de capitais - afirmou.
A proposta implicaria no fato de a China também ter que adotar o câmbio flutuante. De acordo com Mantega, os representantes chineses não esboçaram uma reação negativa à proposta, o que ele considerou positivo. Outra proposta brasileira ao G20 foi a adoção de mais medidas macroprudenciais para combater o excesso de liquidez.
02 enero 2011
Joseph E. Stiglitz: Pronóstico económico para el 2011 - ¿Qué nos depara el 2011? responde el Nobel de Economía - El Tiempo co
ELTIEMPO.COM, por Joseph E. Stiglitz, 02/01/2011.-
Cómo logrará Asia, motor de crecimiento del futuro, remover mercados estancados en EE. UU. y Europa.
La economía global termina el 2010 más dividida que a comienzos del año. Por un lado, los países de mercados emergentes como India, China y las economías del sudeste asiático están experimentando un crecimiento robusto. Por otro lado, Europa y Estados Unidos enfrentan un estancamiento -de hecho, un malestar al estilo japonés- y un desempleo muy alto. El problema en los países avanzados no es una recuperación sin empleo, sino una recuperación anémica -o peor, la posibilidad de una recesión de doble caída.
Este mundo de dos pistas plantea algunos riesgos inusuales. Mientras que la producción económica de Asia es demasiado pequeña para impulsar el crecimiento en el resto del mundo, puede bastar para hacer subir los precios de las materias primas.
Los retos del primer mundo
Mientras tanto, los esfuerzos de parte de Estados Unidos por estimular su economía a través de la política de 'alivio cuantitativo' pueden fracasar. Después de todo, en los mercados financieros globalizados, el dinero busca las mejores perspectivas en todo el mundo, y estas perspectivas están en Asia, no en Estados Unidos. De manera que el dinero no irá adonde se lo necesita, y gran parte de ese dinero terminará donde no se lo quiere -causando mayores incrementos en los precios de los activos y las materias primas, especialmente en los mercados emergentes.
Dados los altos niveles de capacidad ociosa y desempleo en Europa y Estados Unidos, es poco probable que el alivio cuantitativo genere un brote de inflación. Podría, en cambio, aumentar las ansiedades sobre la futura inflación, derivando en tasas de interés más altas a largo plazo -precisamente lo contrario del objetivo de la Fed.
Este no es el único riesgo de impacto negativo, ni siquiera el más importante, que enfrenta la economía global. La mayor amenaza surge de la ola de austeridad que arrasa al mundo, mientras los gobiernos, particularmente en Europa, confrontan los grandes déficits generados por la Gran Recesión, y mientras la ansiedad sobre la capacidad de algunos países para cumplir con sus pagos de deuda contribuye a la inestabilidad de los mercados financieros.
El resultado de una consolidación fiscal prematura está casi anunciado: el crecimiento se desacelerará, los ingresos impositivos disminuirán y la reducción de los déficits será decepcionante. Y, en nuestro mundo globalmente integrado, la desaceleración en Europa exacerbará la desaceleración en Estados Unidos, y viceversa.
Cómo logrará Asia, motor de crecimiento del futuro, remover mercados estancados en EE. UU. y Europa.
La economía global termina el 2010 más dividida que a comienzos del año. Por un lado, los países de mercados emergentes como India, China y las economías del sudeste asiático están experimentando un crecimiento robusto. Por otro lado, Europa y Estados Unidos enfrentan un estancamiento -de hecho, un malestar al estilo japonés- y un desempleo muy alto. El problema en los países avanzados no es una recuperación sin empleo, sino una recuperación anémica -o peor, la posibilidad de una recesión de doble caída.
Este mundo de dos pistas plantea algunos riesgos inusuales. Mientras que la producción económica de Asia es demasiado pequeña para impulsar el crecimiento en el resto del mundo, puede bastar para hacer subir los precios de las materias primas.
Los retos del primer mundo
Mientras tanto, los esfuerzos de parte de Estados Unidos por estimular su economía a través de la política de 'alivio cuantitativo' pueden fracasar. Después de todo, en los mercados financieros globalizados, el dinero busca las mejores perspectivas en todo el mundo, y estas perspectivas están en Asia, no en Estados Unidos. De manera que el dinero no irá adonde se lo necesita, y gran parte de ese dinero terminará donde no se lo quiere -causando mayores incrementos en los precios de los activos y las materias primas, especialmente en los mercados emergentes.
Dados los altos niveles de capacidad ociosa y desempleo en Europa y Estados Unidos, es poco probable que el alivio cuantitativo genere un brote de inflación. Podría, en cambio, aumentar las ansiedades sobre la futura inflación, derivando en tasas de interés más altas a largo plazo -precisamente lo contrario del objetivo de la Fed.
Este no es el único riesgo de impacto negativo, ni siquiera el más importante, que enfrenta la economía global. La mayor amenaza surge de la ola de austeridad que arrasa al mundo, mientras los gobiernos, particularmente en Europa, confrontan los grandes déficits generados por la Gran Recesión, y mientras la ansiedad sobre la capacidad de algunos países para cumplir con sus pagos de deuda contribuye a la inestabilidad de los mercados financieros.
El resultado de una consolidación fiscal prematura está casi anunciado: el crecimiento se desacelerará, los ingresos impositivos disminuirán y la reducción de los déficits será decepcionante. Y, en nuestro mundo globalmente integrado, la desaceleración en Europa exacerbará la desaceleración en Estados Unidos, y viceversa.
19 octubre 2010
China sube los tipos de interés por primera vez desde 2007 - EFE - La Vanguardia (Barcelona)
La Vanguardia, EFE, Pekín, 19/10/2010
El Banco Popular de China (PBOC, Central) incrementó hoy en 25 puntos básicos los tipos de interés del país asiático, que pasan a situarse en el 5,56 por ciento, en la primera subida ordenada desde el año 2007, antes de que estallara la crisis económica.
En un comunicado publicado en su página web, el banco central anunció esta medida, que entrará en vigor mañana, día 20, junto con el incremento de la tasa de depósitos bancarios, que también ascendió otro cuarto de punto, hasta el 2,50 por ciento.
Se trata del primer movimiento de los tipos de interés del Gobierno chino ante el aumento de la inflación, que en agosto alcanzó el 3,5 por ciento interanual y en septiembre podría seguir esta tónica.
La boyante recuperación económica (China creció un 10,3 por ciento en el segundo trimestre, a la espera de los datos del tercer trimestre, que se publican el jueves) está disparando los precios por encima de lo previsto. Pekín se había resistido hasta la fecha a encarecer el dinero, aunque había combatido la inflación con hasta cinco subidas en el ratio de reservas bancarias en lo que va de año.
El nuevo ajuste se produce en plena batalla del Gobierno chino para evitar una excesiva liquidez de la economía, que está llevando a la creación de burbujas especulativas, sobre todo en el sector inmobiliario.
El Banco Popular de China (PBOC, Central) incrementó hoy en 25 puntos básicos los tipos de interés del país asiático, que pasan a situarse en el 5,56 por ciento, en la primera subida ordenada desde el año 2007, antes de que estallara la crisis económica.
En un comunicado publicado en su página web, el banco central anunció esta medida, que entrará en vigor mañana, día 20, junto con el incremento de la tasa de depósitos bancarios, que también ascendió otro cuarto de punto, hasta el 2,50 por ciento.
Se trata del primer movimiento de los tipos de interés del Gobierno chino ante el aumento de la inflación, que en agosto alcanzó el 3,5 por ciento interanual y en septiembre podría seguir esta tónica.
La boyante recuperación económica (China creció un 10,3 por ciento en el segundo trimestre, a la espera de los datos del tercer trimestre, que se publican el jueves) está disparando los precios por encima de lo previsto. Pekín se había resistido hasta la fecha a encarecer el dinero, aunque había combatido la inflación con hasta cinco subidas en el ratio de reservas bancarias en lo que va de año.
El nuevo ajuste se produce en plena batalla del Gobierno chino para evitar una excesiva liquidez de la economía, que está llevando a la creación de burbujas especulativas, sobre todo en el sector inmobiliario.
15 junio 2010
Chile: Banco Central sube a 1% la tasa de interés – Diario Financiero
Diario Financiero, 15/06/2010
En su reunión mensual de política monetaria, el Consejo del Banco Central de Chile acordó aumentar la tasa de interés de política monetaria en 50 puntos base, hasta 1,0% anual.
Esta decisión supone el primer aumento de la tasa rectora tras diez meses de mantención y la primera que realiza el instituto emisor desde septiembre de 2008, cuando la elevó en 50 puntos base hasta un 8,25% anual.
Según señala el Banco Central en su comunicado, "el Consejo ha considerado apropiado iniciar el retiro del significativo estímulo monetario prevaleciente, el que continuará a un ritmo que dependerá de la evolución de las condiciones macroeconómicas internas y externas".
Y reitera que seguirá usando sus políticas con flexibilidad para que la inflación proyectada se ubique en 3% en el horizonte de política.
En relación al panorama exterior, el instituto emisor reconoce que "la volatilidad en los mercados financieros producto de la situación económica en Europa se mantiene elevada".
Sin embargo, señala, "en el escenario más probable se espera un efecto acotado de dichas turbulencias sobre las perspectivas de actividad mundial. Con todo, persiste la incertidumbre".
En tanto, en el plano interno, "los efectos inmediatos del terremoto se disiparon rápidamente y la economía retomó la senda de recuperación", donde "los indicadores de demanda muestran un dinamismo significativo y el desempleo ha seguido disminuyendo".
07 mayo 2009
Perú | El Banco Central de Reserva redujo la tasa de interés a su menor nivel desde el 2006
El Comercio 19:28 | El recorte de 100 puntos básicos, a 4%, superó todas las expectativas del mercado. El ente emisor no descartó seguir flexibilizando su política monetaria.
Reuters). El Banco Central de Reserva (BCR) redujo el jueves su tasa de interés clave en 100 puntos básicos, a un 4,0%, su menor nivel desde marzo del 2006, en otra postura agresiva frente a una desaceleración del gasto del sector privado y una menor inflación.
Este es el segundo mes sucesivo en que el BCR reduce en 100 puntos básicos su tasa, más profundo que lo previsto por el mercado, mientras dejó la posibilidad de seguir con más recortes si hay menor inversión privada e inflación.
La reducción de la tasa en mayo es la cuarta consecutiva. En febrero y marzo, el ente emisor recortó su tasa de interés en un cuarto de punto porcentual en cada oportunidad, mientras que en abril la bajó en un punto porcentual.
En un sondeo de Reuters, la mayoría de analistas locales y extranjeros esperaba que el ente emisor recortara su tasa en 75 puntos básicos, a un 4,25%, para estimular la economía local ante la crisis financiera global.
“El Banco Central continúa con la flexibilización de su posición de política monetaria, la que se sustenta en las disminuciones de la inflación (...); así como en la mayor desaceleración que se viene registrando en el gasto del sector privado por efecto del ajuste de inventarios y del deterioro de la economía mundial”, dijo la entidad en un comunicado.
“De mantenerse esta tendencia, el Banco seguirá flexibilizando su política monetaria”, agregó. El BCR prevé que la inflación converja este año en su rango meta de entre 1 y 3%.
“El Banco Central ha sido más agresivo para impulsar la economía local, a la luz de los datos de PIB de febrero, la baja inflación, y la demanda interna que ha sufrido el embate de la crisis externa”, dijo a Reuters el jefe de estudios económicos de la correduría Centura SAB, Gustavo Urrutia.
“Todavía hay espacio relativo para bajar la tasa y de hecho se espera el banco continuaría recortando su tasa que se ubicaría entre 2,5 y 3% a fin de año”, añadió.
La crisis mundial golpea a Perú desde fines del año pasado y el Gobierno ha lanzado una paquete anticrisis con una inversión adicional para este año de unos 3.200 millones de dólares principalmente para obras de infraestructura.
El Gobierno ha afirmado que la crisis financiera global afectaría principalmente el sector minero y exportador, debido a la caída de los precios de las materias primas, aunque prevé una recuperación desde el segundo trimestre.
Para este año, el Gobierno estima un crecimiento económico de hasta un 4%, menor al 9,84% del año pasado, mientras analistas estiman que el Perú sería la única economía de América Latina que se libraría de una posible recesión por los efectos de la crisis global.
Reuters). El Banco Central de Reserva (BCR) redujo el jueves su tasa de interés clave en 100 puntos básicos, a un 4,0%, su menor nivel desde marzo del 2006, en otra postura agresiva frente a una desaceleración del gasto del sector privado y una menor inflación.
Este es el segundo mes sucesivo en que el BCR reduce en 100 puntos básicos su tasa, más profundo que lo previsto por el mercado, mientras dejó la posibilidad de seguir con más recortes si hay menor inversión privada e inflación.
La reducción de la tasa en mayo es la cuarta consecutiva. En febrero y marzo, el ente emisor recortó su tasa de interés en un cuarto de punto porcentual en cada oportunidad, mientras que en abril la bajó en un punto porcentual.
En un sondeo de Reuters, la mayoría de analistas locales y extranjeros esperaba que el ente emisor recortara su tasa en 75 puntos básicos, a un 4,25%, para estimular la economía local ante la crisis financiera global.
“El Banco Central continúa con la flexibilización de su posición de política monetaria, la que se sustenta en las disminuciones de la inflación (...); así como en la mayor desaceleración que se viene registrando en el gasto del sector privado por efecto del ajuste de inventarios y del deterioro de la economía mundial”, dijo la entidad en un comunicado.
“De mantenerse esta tendencia, el Banco seguirá flexibilizando su política monetaria”, agregó. El BCR prevé que la inflación converja este año en su rango meta de entre 1 y 3%.
“El Banco Central ha sido más agresivo para impulsar la economía local, a la luz de los datos de PIB de febrero, la baja inflación, y la demanda interna que ha sufrido el embate de la crisis externa”, dijo a Reuters el jefe de estudios económicos de la correduría Centura SAB, Gustavo Urrutia.
“Todavía hay espacio relativo para bajar la tasa y de hecho se espera el banco continuaría recortando su tasa que se ubicaría entre 2,5 y 3% a fin de año”, añadió.
La crisis mundial golpea a Perú desde fines del año pasado y el Gobierno ha lanzado una paquete anticrisis con una inversión adicional para este año de unos 3.200 millones de dólares principalmente para obras de infraestructura.
El Gobierno ha afirmado que la crisis financiera global afectaría principalmente el sector minero y exportador, debido a la caída de los precios de las materias primas, aunque prevé una recuperación desde el segundo trimestre.
Para este año, el Gobierno estima un crecimiento económico de hasta un 4%, menor al 9,84% del año pasado, mientras analistas estiman que el Perú sería la única economía de América Latina que se libraría de una posible recesión por los efectos de la crisis global.
Chile | Banco Central baja tasa de interés
Banco Central baja tasa en 50 puntos base y la deja en histórico 1,25% La Tercera 18:46
Consejo del instituto emisor dejó la puerta abierta a nuevas reducciones en el tipo rector.
Por quinto mes consecutivo, el Consejo del Banco Central decidió bajar la Tasa de Política Monetaria (TPM), aplicando una reducción de 50 puntos base, hasta un histórico nivel de 1,25%, el más bajo desde que en 2001 se comenzó a medir en términos nominales.
La decisión, que pretende estimular el alicaído escenario económico local, como consecuencia de la crisis financiera, ocurre luego de que el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de marzo, anotó una caída de 0,7% Eso sí, menor al 1,5% que esperaba el consenso del mercado.
"La información disponible para la actividad del primer trimestre de este año sigue mostrando tasas de variación interanual negativas, explicadas fundamentalmente por la fuerte caída observada a fines del año 2008", dijo la entidad en su comunicado.
A la vez, reconoció que el desempleo ha aumentado y agregó que "las condiciones crediticias se mantienen estrechas, pero están reflejando el impacto del mayor estímulo monetario".
Asimismo, la baja de 0,2% del IPC de abril, sorprendió hoy al mercado, que esperaba una cifra en torno a un alza de 0,2%. Al respecto, la autoridad monetaria sostuvo que "La dinámica salarial sigue ajustada a patrones históricos. Se prevén bajos registros de inflación anual en los próximos trimestres, mientras que las expectativas de inflación de mediano plazo se mantienen estables".
Con todo, el Central dejó la puerta abierta a nuevas disminuciones, precisando que "el Consejo no descarta que sea necesario reducir nuevamente la TPM".
De esta manera, en lo que va del año, el Banco ha bajado la tasa de interés en 700 puntos base.
Enlaces:
- Banco Central recorta tasa de interés en 50 puntos base hasta 1,25% y no descarta nuevas reducciones Economía y Negocios emol 07/05/2009 La decisión del instituto emisor era esperada por el mercado, especialmente luego de la caída de la inflación en abril y el Imacec negativo del mes de marzo.
SANTIAGO.- El Banco Central decidió hoy reducir la tasa de interés en 50 puntos base, llevando la tasa rectora de la economía hasta un 1,25%, y no descartó realizar nuevos recortes en el futuro.
"El Consejo no descarta que sea necesario reducir nuevamente la TPM. Con ello, reafirma su compromiso de conducir la política monetaria de manera que la inflación proyectada se ubique en 3% en el horizonte de política", dijo el organismo liderado por José De Gregorio en el comunicado de la reunión.
La decisión del instituto emisor era esperada por el mercado, especialmente luego de la caída de la inflación en abril y el Imacec negativo del mes de marzo.
20 abril 2009
Chile central bank sees negative growth data for months - Reuters
Reuters, Mon Apr 20, 2009 5:11pm BST - By Antonio de la Jara
SANTIAGO, April 20 (Reuters) - Chile's economic activity index will likely show negative annual figures for several more months and benchmark interest rates will likely be cut further, Central Bank President Jose De Gregorio said on Monday.
Chile's economy in February contracted 3.9 percent from a year earlier amid a global financial crisis, according to data for the IMACEC index, the worst showing in a decade and a fourth consecutive monthly contraction.
"In annual terms ... data is showing, and will probably show for several more months, negative annual variations," De Gregorio said in a presentation that was also posted on the bank's Website, www.bcentral.cl.
"With seasonal effects removed, the IMACEC data of the past couple of months -- January and February of this year -- shows the level of activity has stopped falling, at least with the same force as it did at the end of 2008," he added.
Analysts now forecast Chile's economy will shrink 0.5 percent in 2009, revising last month's 0.2 percent full-year growth forecast downward, as the global economic slowdown chokes activity, a central bank poll showed this month.
"Even though the IMACEC may not have continued to fall in seasonally-adjusted terms in January-February, our forecasts point to a new fall in April-May," the Inversiones Security brokerage said in a research note.
De Gregorio said further reductions in the bank's benchmark lending rate, which the bank aggressively cut in the first four months of the year, would likely follow.
Chile's central bank cut its target overnight lending rate by 50 basis points to 1.75 percent as expected this month, following a series of deep cuts in the first quarter in an effort to boost growth amid the global financial crisis.
The target overnight lending rate now equals the record low hit in 2004. In the first quarter the bank had slashed the rate by six percentage points, a record amount for a quarter.
"We believe that further reductions may be necessary to ensure we fulfill the inflation target," De Gregorio added.
Annual inflation slowed to 5 percent in the 12 months through March from 5.5 percent for the year through February, and was expected to fall in coming quarters. The bank is targeting annual inflation of 3 percent.
"Today, it is possible to forecast that inflation will continue to show lower readings in coming months," De Gregorio said. (With reporting by Rodrigo Martinez; Writing by Simon Gardner' Editing by Walker Simon)
SANTIAGO, April 20 (Reuters) - Chile's economic activity index will likely show negative annual figures for several more months and benchmark interest rates will likely be cut further, Central Bank President Jose De Gregorio said on Monday.
Chile's economy in February contracted 3.9 percent from a year earlier amid a global financial crisis, according to data for the IMACEC index, the worst showing in a decade and a fourth consecutive monthly contraction.
"In annual terms ... data is showing, and will probably show for several more months, negative annual variations," De Gregorio said in a presentation that was also posted on the bank's Website, www.bcentral.cl.
"With seasonal effects removed, the IMACEC data of the past couple of months -- January and February of this year -- shows the level of activity has stopped falling, at least with the same force as it did at the end of 2008," he added.
Analysts now forecast Chile's economy will shrink 0.5 percent in 2009, revising last month's 0.2 percent full-year growth forecast downward, as the global economic slowdown chokes activity, a central bank poll showed this month.
"Even though the IMACEC may not have continued to fall in seasonally-adjusted terms in January-February, our forecasts point to a new fall in April-May," the Inversiones Security brokerage said in a research note.
De Gregorio said further reductions in the bank's benchmark lending rate, which the bank aggressively cut in the first four months of the year, would likely follow.
Chile's central bank cut its target overnight lending rate by 50 basis points to 1.75 percent as expected this month, following a series of deep cuts in the first quarter in an effort to boost growth amid the global financial crisis.
The target overnight lending rate now equals the record low hit in 2004. In the first quarter the bank had slashed the rate by six percentage points, a record amount for a quarter.
"We believe that further reductions may be necessary to ensure we fulfill the inflation target," De Gregorio added.
Annual inflation slowed to 5 percent in the 12 months through March from 5.5 percent for the year through February, and was expected to fall in coming quarters. The bank is targeting annual inflation of 3 percent.
"Today, it is possible to forecast that inflation will continue to show lower readings in coming months," De Gregorio said. (With reporting by Rodrigo Martinez; Writing by Simon Gardner' Editing by Walker Simon)
31 octubre 2008
Falta de crédito y atención en el crecimiento económico llevan tasa de la Fed a 1% – emol.
emol, 30/10/2008 - Franco Vera y Rosario Zanetta
La decisión de la Reserva Federal de bajar su tasa fue unánime. Por ahora, se espera que las condiciones de liquidez del mercado mejoren en los próximos días.
La Reserva Federal de Estados Unidos decidió ayer en forma unánime bajar su tasa de interés en 50 puntos base, de 1,5% a 1%, tras su reunión ayer miércoles. La Fed completó una baja de un punto porcentual en menos de un mes, pues ya había bajado 50 puntos tres semanas antes.
El economista del Deutsche Bank, Gustavo Cañonero, explicó a "El Mercurio" que con este recorte la Fed pretende apuntar a darle un impulso a la economía, como a mejorar las condiciones crediticias del mercado.
"La Fed está viendo que la economía está sintiendo en forma más severa la falta de crédito, además de una corrección en los precios de los activos. Por eso trata de colaborar para que ese proceso de ajuste sea lo más moderado posible, bajando las tasas de interés más de lo que ya se consideraban bajas", explica.
Respecto de si esta baja traerá consecuencias en las bolsas, Cañonero advierte que hoy hay que tener cuidado con la información que se busca en el mercado. "Me parece que el mercado de acciones no va a ser el indicador de mejora sostenida por un buen tiempo".
Asegura que al cortísimo plazo se deben mirar las condiciones del mercado de liquidez. Entre estos indicadores, las tasas Libor (de préstamo interbancario) y su diferencial con las tasas de la Fed. "Eso da una idea del riesgo que el mercado considera que tiene el préstamo interbancario", comenta y destaca que esto ha mejorado bastante en las últimas semanas, y que debería seguir mejorando.
En tanto, otros bancos del mundo también realizan movimientos. El banco central de China anunció ayer una baja de su tasa de interés en 27 puntos base, hasta 6,66%. Mientras, se espera que el Central Europeo y el de Inglaterra reduzcan sus tasas de interés la semana próxima.
El Central de Brasil mantuvo ayer su tasa en 13,75%.
Reacción de las bolsas
Ayer, la atención de los mercados estuvo puesta en la Fed. Apostando por una baja de tasa, Europa cerró con fuertes alzas, mientras que en Wall Street, la volatilidad fue la tónica, pese a los favorables datos que se conocieron. El índice semanal de peticiones de hipotecas registró un alza de 16,8% en la semana y los pedidos de bienes durables aumentaron 0,8% en septiembre.
En Chile, el IPSA registró un alza de 1,95%, con una apreciación de las acciones ligadas a commodities, que subieron en conjunto 4,52%. Los resultados de empresas favorecieron el desempeño del mercado local.
Acciones como SQM-B y LAN crecieron 5,35% y 5,26% respectivamente.
En tanto la Secretaría de Comercio de EE.UU. continuó inyectando liquidez al sistema y compró acciones de los bancos Wells Fargo, Citigroup y JP Morgan Chase por US$ 25 mil millones cada uno, según informó anoche "The Wall Street Journal". También realizó la misma operación en el Bank of America, por US$ 15 mil millones, y Goldman Sachs, Morgan Stanley y Merril Lynch, por US$ 10 mil millones cada uno.
Swaps La Fed estableció ayer cuatro nuevas líneas de swaps cambiarios de
US$ 30 mil millones cada una para Brasil, México, Corea del Sur y Singapur.
04 septiembre 2008
Chile - Banco Central sube tasa de interés en 50 puntos base hasta 8,25% y asegura nuevas alzas
La Tercera,04/09/2008
Por cuarto mes consecutivo el instituto emisor decidió seguir restringiendo el costo del dinero, luego de que hoy el INE informó que la inflación de agosto se ubicó en 9,3% en 12 meses.
En línea con las expectativas y en medio de una alta inflación, el Consejo del Banco Central subió por cuarto mes consecutivo la tasa de interés en 50 puntos base, ubicándola en 8,25%, y dejó la puerta abierta a nuevos aumentos.
“La trayectoria futura de la TPM contempla ajustes adicionales para asegurar la convergencia de la inflación a la meta, a un ritmo que dependerá de la nueva información que se acumule y de sus implicancias sobre la inflación proyectada”, aseguró la autoridad monetaria en su comunicado.
El Central agregó que “dado el adverso panorama inflacionario, este aumento de la tasa de política es necesario para asegurar la convergencia de la inflación hacia el 3% en el horizonte de política”.
La decisión de continuar restringiendo el costo del dinero, ocurre luego de que esta mañana el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que el IPC de agosto anotó un incremento de 0,9%, lo que dejó la inflación -medida en 12 meses- en 9,3%.
En este sentido, la entidad presidida por José De Gregorio, dijo que la inflación estaba dentro de lo anticipado, aunque “sigue siendo elevada” y que “la demanda interna continúa creciendo a tasas elevadas, particularmente en su componente importado y el desempleo se ha mantenido estable”.
“Las distintas medidas subyacentes de inflación siguen altas, confirmando que la propagación inflacionaria ha sido mayor que la prevista hace unos meses. Hasta ahora, la dinámica salarial sigue ajustada a patrones históricos”, dijo el instituto emisor.
ESCENARIO DE CRECIMIENTO
En cuanto al escenario de crecimiento para la economía chilena, el ente rector manifestó que “la información disponible de actividad para el tercer trimestre es coherente con las perspectivas de que la expansión anual de la economía en el segundo semestre, será significativamente mayor que en la primera mitad del 2008”.
De hecho, el Indice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de julio, dio cuenta de un sorpresivo aumento de 6,2%, según informó hoy la autoridad monetaria.
En el ámbito internacional, el Consejo reiteró su preocupación expresadas en los últimos comunicados, consignando en esta oportunidad, que “las perspectivas de actividad para las economías desarrolladas siguen débiles y los mercados financieros internacionales continúan tensionados. El precio del petróleo ha seguido cayendo pero, al igual que otros productos básicos, está aún en niveles elevados. Se mantienen las presiones inflacionarias en el mundo, en especial en las economías emergentes".
22 agosto 2008
Financial Times | Bernanke calmer on inflation threat
Financial Times, By Krishna Guha in Jackson Hole, Wyoming
Published: August 22 2008 15:14 | Last updated: August 22 2008 23:46
The decline in oil prices and the rally in the dollar was “encouraging”, Ben Bernanke said on Friday, suggesting the Federal Reserve thinks global inflationary pressures could be starting to ease.
Speaking at the start of the Federal Reserve’s annual retreat in Jackson Hole, Wyoming, Mr Bernanke said the shift in currency and oil prices, as well as weak growth, “should lead inflation to moderate this year and next”.
The Fed was initially wary of reading too much into crude oil’s recent fall from more than $147 a barrel earlier this year to $114.59 at week’s end. But Mr Bernanke’s comments suggest the US central bank is starting to put more weight on the notion that oil prices may have stabilised.
Mr Bernanke added, however, that the inflation outlook “remains highly uncertain” as oil could rebound. Axel Weber, head of the Bundesbank, told the FT: ”In my view, there are still persistent high inflation risks in the euro area.”
Mr Bernanke said the “financial storm” that broke a year ago had not yet subsided and its effects on the broader economy were “becoming apparent in the form of softening growth and rising unemployment”.
Taken together, his comments suggest the Fed has no intention of raising interest rates in the near term, and could keep them on hold until the end of the year if growth risks remain high and inflation expectations ease in response to weaker growth.
This represents a softening of the Fed’s stance earlier this year when policymakers turned hawkish amid growing inflation fears and hopes the economy was turning the corner.
Speaking to central bankers from 43 nations attending the Fed’s annual gathering hosted by the Kansas City Fed , he said the jump in inflation was “in part” the product of a global commodity boom.
Mr Bernanke’s comments came as data showed Britain’s economy shuddered to a halt in the second quarter, ending a 16-year run of unbroken growth.
Revised figures downgraded initial estimates of second-quarter UK growth from 0.2 per cent to zero, prompting sterling to slide to a two-year low against the dollar of $1.8507.
05 agosto 2008
Chile |Prevén alza de tasas de interés en Chile
América Economía, Reuters, 05/08/2008
Chile registró una inflación de 1,1% en julio, mayor a lo esperado por el mercado, lo que sumado a un dato de crecimiento en junio sobre lo previsto, elevó la posibilidad de que la tasa rectora suba hasta en 50 puntos base la próxima semana, dijeron el martes analistas.
La probabilidad de que el Banco Central suba agresivamente la Tasa de Política Monetaria tomó fuerza, luego de conocerse que el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) creció un 5,0% en junio, muy por encima del 3,3% anticipado por el mercado.
"El dato de inflación es una muy mala cifra. Este es un problema para la economía, por lo que se acrecienta la posibilidad de un alza de la tasa. El Imacec eleva la posibilidad de un incremento en hasta 50 puntos base," dijo Tomás Flores, economista del Instituto Libertad y Desarrollo.
En un anticipo de que el Banco Central subiría la tasa hasta en medio punto porcentual la próxima semana, el peso chileno abrió con una fuerte alza frente al dólar el martes.
En los primeros negocios a las 08.30 hora local (1230 GMT), el peso cotizó a 503,70 pesos la compra y 504,00 pesos la venta, con un alza de la moneda chilena de un 1,45 por ciento frente a los 511,00 y 511,50 pesos del cierre del lunes.
"Ante este escenario, el Banco Central no tiene otra opción que aumentar las tasas, para anclar las expectativas primariamente y defender el resto que le queda de credibilidad," dijo a Reuters David Duarte, analista de 4CAST en Nueva York.
Efectos segunda vuelta. El gubernamental Instituto Nacional de Estadísticas (INE) dijo que la inflación de julio estuvo liderada por alzas en los grupos de salud, alimentación y transporte.
"En julio, observamos los efectos de segunda vuelta de las alzas 'gatilladas' (provocadas) por los precios de los combustibles", dijo Flores.
Chile importa casi la totalidad de los combustibles que consume.
Analistas esperaban una inflación de un 0,8 por ciento para el séptimo mes del año, según un sondeo de Reuters.
En 12 meses a julio, la inflación se mantuvo en un 9,5%, muy por encima de la meta del Banco Central de un 3,0%, con un rango de tolerancia de más/menos un punto porcentual en un horizonte de dos años.
El INE informó además que el IPC subyacente fue de un 1,1% en julio y llegó a un 9,0% en 12 meses.
En el crecimiento de la economía en junio, en tanto, incidieron "positivamente el desempeño de las actividades Comercio, Comunicaciones y el aumento en el valor agregado de la generación eléctrica", dijo el Banco Central.
Con la variación del Imacec de junio, la expansión en el segundo trimestre fue de un 4,0 por ciento.
El Imacec constituye buena parte del PIB.
El Banco Central dijo que la serie desestacionalizada subió en junio un 1,4% respecto al mes precedente, mientras la serie de tendencia ciclo registró un aumento anualizado de un 5,9%.
El Imacec de junio se ubicó por debajo del 6,2% del mismo mes del 2007, aunque fue superior al desempeño de mayo de este año, cuando la actividad económica se expandió un 2,1%.
Inflación y tasas de interés | una gráfica del Financial Times
Financial Times, 05/08/2008
Una ilustrativa y pertinente presentación de Financial Times acerca de la relación entre inflación y tasas de interés cuando el crecimiento disminuye.
A comparar mentalmente con los casos en América Latina.
Estados Unidos, tasas de interés (Fed) en azul, inflación (en rojo).
Gráfica interactiva (en página Web del diario) que ilustra las curbas de inflación y tasas de interés en el Reino Unido, Estados Unidos, Japon y Eurozona/Alemania.
La gráfica para la Eurozona/Alemania (azul: tasa de interés del Banco Central Europeo/Bundesbank, rojo: inflación)
ver información específica en fuente: Financial Times.
12 junio 2008
Chile:“La decisión del Central tiene un costo enorme para la producción nacional”
Juan Carlos Scapini, Director Ingeniería Comercial de U. Central:
“La decisión del Central tiene un costo enorme para la producción nacional”
diariopyme.comj, 11/06/2208.
El economista detalla la disyuntiva que se da frente al control de inflación versus la situación de las pequeñas empresas y reconoce que la oferta financiera para las Pyme, “corre peligro”.
“El Banco Central subió la tasa de interés en 50 puntos”. Una noticia que fue ampliamente divulgada en los medios, pero ¿cuáles son los costos reales que tendrá esta decisión en los pequeños empresarios?
En conversación con DiarioPyme, Juan Carlos Scapini, Director de Ingeniería Comercial de la Universidad Central, explica los alcances de la mayor alza de la tasa desde mayo del 2001.
¿A su juicio, qué efecto tiene esta medida en las pequeñas empresas?
Las Pyme son muy dependientes del ciclo económico. Esta da una señal fuerte en términos de encarecer el dinero y con ello los consumidores lo pensarán dos veces antes de decidir en que gastarán sus ingresos o si les conviene seguir endeudándose.
¿El sector pierde su capacidad de financiamiento?
Sí, ya que el sistema bancario tiende a “sobre reaccionar” ante situaciones críticas en el mercado y seguramente lo que hará es contraer aún más su oferta de financiamiento a las firmas más pequeñas. De esta manera, las empresas chicas tendrán una menor capacidad de acceder al crédito de corto plazo y también de largo plazo con el sistema financiero.
¿Y qué pasa con el dólar?
Al subir la tasa de interés se impactará negativamente el tipo de cambio y con ello la capacidad competitiva que tienen las pequeñas empresas, respecto del producto importado. Niveles de tipo de cambio inferiores a $ 500 inhiben un desarrollo del sector productivo nacional, sobre todo de las Pyme agrícolas e industriales.
¿Cómo se puede controlar la inflación sin afectar a los empresarios?
La inflación de costos es muy difícil de controlar, sobre todo si sus causas responden a los aumentos internacionales en los precios de la energía y los alimentos. El que el Banco Central haya subido la tasa de interés ciertamente no afectará los precios internacionales, los cuales podrán subir o incluso bajar, dependiendo de una realidad que es de carácter internacional.
“La decisión del Central tiene un costo enorme para la producción nacional”
diariopyme.comj, 11/06/2208.
El economista detalla la disyuntiva que se da frente al control de inflación versus la situación de las pequeñas empresas y reconoce que la oferta financiera para las Pyme, “corre peligro”.
“El Banco Central subió la tasa de interés en 50 puntos”. Una noticia que fue ampliamente divulgada en los medios, pero ¿cuáles son los costos reales que tendrá esta decisión en los pequeños empresarios?
En conversación con DiarioPyme, Juan Carlos Scapini, Director de Ingeniería Comercial de la Universidad Central, explica los alcances de la mayor alza de la tasa desde mayo del 2001.
¿A su juicio, qué efecto tiene esta medida en las pequeñas empresas?
Las Pyme son muy dependientes del ciclo económico. Esta da una señal fuerte en términos de encarecer el dinero y con ello los consumidores lo pensarán dos veces antes de decidir en que gastarán sus ingresos o si les conviene seguir endeudándose.
¿El sector pierde su capacidad de financiamiento?
Sí, ya que el sistema bancario tiende a “sobre reaccionar” ante situaciones críticas en el mercado y seguramente lo que hará es contraer aún más su oferta de financiamiento a las firmas más pequeñas. De esta manera, las empresas chicas tendrán una menor capacidad de acceder al crédito de corto plazo y también de largo plazo con el sistema financiero.
¿Y qué pasa con el dólar?
Al subir la tasa de interés se impactará negativamente el tipo de cambio y con ello la capacidad competitiva que tienen las pequeñas empresas, respecto del producto importado. Niveles de tipo de cambio inferiores a $ 500 inhiben un desarrollo del sector productivo nacional, sobre todo de las Pyme agrícolas e industriales.
¿Cómo se puede controlar la inflación sin afectar a los empresarios?
La inflación de costos es muy difícil de controlar, sobre todo si sus causas responden a los aumentos internacionales en los precios de la energía y los alimentos. El que el Banco Central haya subido la tasa de interés ciertamente no afectará los precios internacionales, los cuales podrán subir o incluso bajar, dependiendo de una realidad que es de carácter internacional.
07 junio 2008
Las últimas cifras de nuestra economía
blogs el mercurio, editorial, Sábado 07 de Junio de 2008
Las últimas cifras de nuestra economía
Las últimas cifras de nuestra economía
La crisis "subprime" provocó, entre otros efectos, una orientación de las inversiones institucionales hacia "commodities", lo que dio un nuevo impulso a sus precios y una fuerte inyección de liquidez en EE.UU. por diversas vías, que incluyeron la reducción de tasas de interés. Esto causó una depreciación del dólar y ha inducido a otros países a subir sus tasas de interés para evitar apreciaciones adicionales en su moneda. En este cuadro, son inevitables las presiones inflacionarias.
Éstas son evidentes en Chile y se reflejan en el IPC de mayo: 1,2 por ciento, lo que llevó a 8,9 por ciento la inflación en un año. Lejos de converger a la meta de largo plazo del Banco Central (entre dos y cuatro por ciento), parece alejarse de ella. Además, la inflación subyacente (que excluye frutas, verduras y combustibles) ha alcanzado 8,4 por ciento anualizada, habiéndose acelerado en los primeros cinco meses de 2008. El gran riesgo para el banco emisor es que se desanclen las expectativas inflacionarias de largo plazo, sobre todo porque la economía chilena es muy indexada. Si eso ocurre, alcanzar el rango meta tomará mucho tiempo. De allí que, en su reunión mensual de política monetaria, el próximo martes, el Banco Central deba evaluar cuidadosamente sus opciones. Con la información disponible, subir la tasa de interés es una de las más probables. Avanzar en esa dirección debería facilitarse por el hecho de que la Reserva Federal ha sugerido que está llegando a su fin el período de bajas tasas de interés. Además, diversos antecedentes sugieren que el mundo estaría en vías de superar los desequilibrios producidos por las reacciones a la crisis "subprime".
El Imacec de abril, en cambio, superior a las expectativas del mercado, si bien no es una cifra que pueda contentar a las autoridades y agentes económicos chilenos, permite atenuar el pesimismo despertado por las cifras económicas del primer trimestre, que indicaron una expansión de la actividad económica de sólo tres por ciento. El 4,8 por ciento de abril se acerca más al crecimiento tendencial de nuestra economía. En todo caso, este cuadro reconfirma la urgencia de redoblar los esfuerzos para asegurar un crecimiento más elevado.
Éstas son evidentes en Chile y se reflejan en el IPC de mayo: 1,2 por ciento, lo que llevó a 8,9 por ciento la inflación en un año. Lejos de converger a la meta de largo plazo del Banco Central (entre dos y cuatro por ciento), parece alejarse de ella. Además, la inflación subyacente (que excluye frutas, verduras y combustibles) ha alcanzado 8,4 por ciento anualizada, habiéndose acelerado en los primeros cinco meses de 2008. El gran riesgo para el banco emisor es que se desanclen las expectativas inflacionarias de largo plazo, sobre todo porque la economía chilena es muy indexada. Si eso ocurre, alcanzar el rango meta tomará mucho tiempo. De allí que, en su reunión mensual de política monetaria, el próximo martes, el Banco Central deba evaluar cuidadosamente sus opciones. Con la información disponible, subir la tasa de interés es una de las más probables. Avanzar en esa dirección debería facilitarse por el hecho de que la Reserva Federal ha sugerido que está llegando a su fin el período de bajas tasas de interés. Además, diversos antecedentes sugieren que el mundo estaría en vías de superar los desequilibrios producidos por las reacciones a la crisis "subprime".
El Imacec de abril, en cambio, superior a las expectativas del mercado, si bien no es una cifra que pueda contentar a las autoridades y agentes económicos chilenos, permite atenuar el pesimismo despertado por las cifras económicas del primer trimestre, que indicaron una expansión de la actividad económica de sólo tres por ciento. El 4,8 por ciento de abril se acerca más al crecimiento tendencial de nuestra economía. En todo caso, este cuadro reconfirma la urgencia de redoblar los esfuerzos para asegurar un crecimiento más elevado.
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