Channel 4 News, by Faisal Islam, Economics Editor, 11/02/2012 11:39 AM, excerpt/extracto.-
1. Greece is being cauterised. The EU, ECB, and others have prepared the ground for Greece to be detached from the eurozone. It isn’t what they want, but there was profound shock at Papandreou’s use of a referendum threat last autumn. So they have prepared the eurosystem for a Greek exit, that theoretically can be handled by the rest of the eurozone. This has considerably lessened Greece’s bargaining power.
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11 febrero 2012
15 julio 2011
Advierte Cepal sobre deterioro de escenario económico internacional - Radio Fórmula mx - 13/0/2011
Radio Fórmula mx, Santiago, 13/07/2011.-
El director de la División de Desarrollo Económico de la Cepal, Osvaldo Kacef, advirtió que la crisis europea "abre un nivel de incertidumbre sobre el desarrollo futuro en América Latina y el Caribe".
La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) llamó hoy a la región a "prepararse para la eventualidad de un deterioro del escenario internacional", originado por un agravamiento de las deudas soberanas en Europa.
El director de la División de Desarrollo Económico de la Cepal, Osvaldo Kacef, advirtió que la crisis europea "abre un nivel de incertidumbre sobre el desarrollo futuro en América Latina y el Caribe".
En la presentación del Estudio Económico de América Latina y el Caribe 2010-2011, Kacef llamó a "recuperar la capacidad para tomar políticas que contrarresten la fase descendente del ciclo" en desarrollo.
El economista sostuvo que se debe "reconstruir el espacio de política macroeconómica" de los países de América Latina y el Caribe.
"Lo que la región debería hacer para prepararse es lo mismo que hizo antes de la crisis anterior: aprovechar la coyuntura favorable para acumular reservas externas y reconstruir el espacio de políticas fiscales a través del aumento del ahorro del sector público", dijo.
Las medidas, agregó, se deben complementar "con controles a la entrada de capitales y con regulaciones financieras, lo que permitiría al mismo tiempo defender un poco mejor los niveles de competitividad cambiaria".
Europa vive una crisis financiera que, de acuerdo con expertos, podría extenderse a España e Italia, razón por la cual esta semana se acordó reforzar los mecanismos anticrisis para evitar una debacle que afecte al resto del mundo.
El director de la División de Desarrollo Económico de la Cepal, Osvaldo Kacef, advirtió que la crisis europea "abre un nivel de incertidumbre sobre el desarrollo futuro en América Latina y el Caribe".
La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) llamó hoy a la región a "prepararse para la eventualidad de un deterioro del escenario internacional", originado por un agravamiento de las deudas soberanas en Europa.
El director de la División de Desarrollo Económico de la Cepal, Osvaldo Kacef, advirtió que la crisis europea "abre un nivel de incertidumbre sobre el desarrollo futuro en América Latina y el Caribe".
En la presentación del Estudio Económico de América Latina y el Caribe 2010-2011, Kacef llamó a "recuperar la capacidad para tomar políticas que contrarresten la fase descendente del ciclo" en desarrollo.
El economista sostuvo que se debe "reconstruir el espacio de política macroeconómica" de los países de América Latina y el Caribe.
"Lo que la región debería hacer para prepararse es lo mismo que hizo antes de la crisis anterior: aprovechar la coyuntura favorable para acumular reservas externas y reconstruir el espacio de políticas fiscales a través del aumento del ahorro del sector público", dijo.
Las medidas, agregó, se deben complementar "con controles a la entrada de capitales y con regulaciones financieras, lo que permitiría al mismo tiempo defender un poco mejor los niveles de competitividad cambiaria".
Europa vive una crisis financiera que, de acuerdo con expertos, podría extenderse a España e Italia, razón por la cual esta semana se acordó reforzar los mecanismos anticrisis para evitar una debacle que afecte al resto del mundo.
12 noviembre 2010
El G20 aprueba nuevas reglas para reforzar el capital propio de los grandes bancos AFP
AFP, por Mariano Andrade, 12/11/2010.-
Los líderes del G20 aprobaron este viernes en su cumbre de Seúl el nuevo marco reglamentario 'Basilea III', que exige más fondos propios a los bancos considerados importantes para el sistema financiero mundial, con el objetivo de que resistan mejor a posibles futuras crisis.
La iniciativa del Comité de Estabilidad Financiera (FSB, según sus siglas en inglés) incluye la creación de una lista "de aquí a mediados de mayo de 2011" de los establecimientos bancarios considerados sistémicos, es decir que pueden crear un riesgo para el conjunto del sistema financiero en caso de quiebra.
Esta nueva regulación y la reforma del Fondo Monetario Internacional (FMI), también adoptada el viernes por el G20, forman parte del rediseño de las finanzas mundiales lanzado por las potencias industrializadas y emergentes tras la crisis que estalló en octubre de 2008.
"Los líderes del G20 reunidos en cumbre en Seúl convalidaron las políticas marco del Comité de Estabilidad Financiera para reducir los riesgos en las instituciones financieras de importancia sistémica (SIFI), incluyendo los procedimientos y los plazos inscritos en el informe sometido", afirmó un comunicado difundido por el FBS al margen de la cita en la capital surcoreana.
La reforma aprobada se concentra especialmente en el aumento de las exigencias en materia de fondos propios, de liquidez, de endeudamiento y de provisiones, para permitir a los bancos resistir mejor a una eventual nueva crisis importante. Las principales disposiciones están destinadas a aumentar los encajes bancarios (reservas mínimas de dinero en efectivo que deben mantener en caja).
El ratio mínimo del núcleo duro de fondos propios, uno de los más importantes indicadores para medir la solvencia financiera de los bancos, subirá del 2% actual al 4,5% de los activos. A esto se añade un "amortiguador" financiero adicional del 2,5%, lo cual eleva el total de los fondos propios duros al 7%.
Estas medidas deben entrar en vigor progresivamente a partir del 1 de enero de 2013 para una aplicación de aquí a 2015 y una puesta en marcha definitiva en 2019. La idea de exigir más fondos propios a los bancos ha creado mucha reticencia entre los grandes establecimientos, que han advertido sobre la posibilidad de que esta iniciativa complique la actividad económica sin volverlos más seguros.
"Creo que será un error", dijo el presidente del banco Citigroup, Vikram Pandit, en una entrevista con el diario Korean Times publicada el viernes. "No son necesarios niveles más altos (de fondos propios) para volver más seguro al sistema financiero, y probablemente se frenará el crecimiento económico", señaló Pandit.
Pero el secretario del Tesoro norteaaericano, Timothy Geithner, rechazó estas críticas en una entrevista al canal CNBC, explicando que lo importante es que los bancos en cuestión funcionen con "menos riesgo".
Como el comunicado difundido el viernes por el FSB no nombra a los bancos que serán incluidos en la lista de establecimientos de importancia sistémica, una de las incertidumbres vinculadas es si serán incorporados bancos chinos muy importantes a nivel nacional pero no tanto en el exterior.
Según el gobernador del Banco de Canadá, los acuerdos de "Basilea III" podrían hacer ahorrar a los países del G20 unos 10 billones de euros (unos 13,6 billones de dólares).
Los líderes del G20 aprobaron este viernes en su cumbre de Seúl el nuevo marco reglamentario 'Basilea III', que exige más fondos propios a los bancos considerados importantes para el sistema financiero mundial, con el objetivo de que resistan mejor a posibles futuras crisis.
La iniciativa del Comité de Estabilidad Financiera (FSB, según sus siglas en inglés) incluye la creación de una lista "de aquí a mediados de mayo de 2011" de los establecimientos bancarios considerados sistémicos, es decir que pueden crear un riesgo para el conjunto del sistema financiero en caso de quiebra.
Esta nueva regulación y la reforma del Fondo Monetario Internacional (FMI), también adoptada el viernes por el G20, forman parte del rediseño de las finanzas mundiales lanzado por las potencias industrializadas y emergentes tras la crisis que estalló en octubre de 2008.
"Los líderes del G20 reunidos en cumbre en Seúl convalidaron las políticas marco del Comité de Estabilidad Financiera para reducir los riesgos en las instituciones financieras de importancia sistémica (SIFI), incluyendo los procedimientos y los plazos inscritos en el informe sometido", afirmó un comunicado difundido por el FBS al margen de la cita en la capital surcoreana.
La reforma aprobada se concentra especialmente en el aumento de las exigencias en materia de fondos propios, de liquidez, de endeudamiento y de provisiones, para permitir a los bancos resistir mejor a una eventual nueva crisis importante. Las principales disposiciones están destinadas a aumentar los encajes bancarios (reservas mínimas de dinero en efectivo que deben mantener en caja).
El ratio mínimo del núcleo duro de fondos propios, uno de los más importantes indicadores para medir la solvencia financiera de los bancos, subirá del 2% actual al 4,5% de los activos. A esto se añade un "amortiguador" financiero adicional del 2,5%, lo cual eleva el total de los fondos propios duros al 7%.
Estas medidas deben entrar en vigor progresivamente a partir del 1 de enero de 2013 para una aplicación de aquí a 2015 y una puesta en marcha definitiva en 2019. La idea de exigir más fondos propios a los bancos ha creado mucha reticencia entre los grandes establecimientos, que han advertido sobre la posibilidad de que esta iniciativa complique la actividad económica sin volverlos más seguros.
"Creo que será un error", dijo el presidente del banco Citigroup, Vikram Pandit, en una entrevista con el diario Korean Times publicada el viernes. "No son necesarios niveles más altos (de fondos propios) para volver más seguro al sistema financiero, y probablemente se frenará el crecimiento económico", señaló Pandit.
Pero el secretario del Tesoro norteaaericano, Timothy Geithner, rechazó estas críticas en una entrevista al canal CNBC, explicando que lo importante es que los bancos en cuestión funcionen con "menos riesgo".
Como el comunicado difundido el viernes por el FSB no nombra a los bancos que serán incluidos en la lista de establecimientos de importancia sistémica, una de las incertidumbres vinculadas es si serán incorporados bancos chinos muy importantes a nivel nacional pero no tanto en el exterior.
Según el gobernador del Banco de Canadá, los acuerdos de "Basilea III" podrían hacer ahorrar a los países del G20 unos 10 billones de euros (unos 13,6 billones de dólares).
26 julio 2010
Cepal - Estudio Económico de América Latina y el Caribe - presentación multimedia de Alicia Bárcena - enlaces
28 junio 2010
Stiglitz recomienda a los gobiernos crear bancos y no reducir el déficit - Radio Cable - The Independent
- Stiglitz recomienda a los gobiernos crear bancos y no reducir el deficit, Radio Cable, 28/06/2010, extracto.-
El premio Nobel de economía en 2001 y uno de los pocos que avisó antes de producirse de la crisis financiera que vivimos, considera que los gobiernos mundiales se están equivocando en sus medidas para relanzar la economía. En una entrevista con el diario británico The Independent donde comenta el primer presupuesto del nuevo ejecutivo británico, Joseph Stiglitz explica que lo que deberían hacer los lideres políticos es crear sus propios bancos y no reducir el deficit público, sino redirigirlo. (...) “Es el clásico error de quienes confunden la economía de una familia con la de una nación. Si una familia no puede pagar sus deudas, se le recomienda que gaste menos para que pueda hacerlo. Pero en una economía nacional, si se recorta el gasto, decae la actividad económica, nadie invierte, disminuye la recaudación fiscal, aumenta el gasto en desempleo y uno termina sin dinero para pagar las deudas”, explica. Por ello el Premio Nobel recomienda a los gobiernos redirigir su gasto público, no reducirlo. Sí propone recortes en el gasto militar y en las subvenciones al petroleo. Pero defiende aumentar el gasto en áreas como la investigación y el desarrollo, la infraestructura y la educación. Y recupera otra idea “aumentar en un 40 por ciento los impuestos a las ganancias especulativas (del sector inmobiliario y sobre las tierras)”. - Stiglitz: Osborne's first Budget? It's wrong, wrong, wrong!, The Independent, 27/06/2010, extracto.-
Joseph Stiglitz, the Nobel prizewinner who predicted the global crisis, delivers his verdict on the Chancellor's first Budget and tells Paul Vallely it will take the UK deeper into recession and hit millions – the poorest – badly.
(...) "The problem was that, in the US, the stimulus wasn't big enough," he says. "Too much of it was in tax cuts. And when they gave money to the banks they gave it to the wrong banks and, as a result, credit has not been restored – we can expect a couple of million or more homes to be repossessed this year than last year – and the economy has not been restarted." Instead of producing a consensus that the government should have done more, it has created disillusion that the government can do anything, Stiglitz says. The result is that, following the attacks by the financial markets on Greece and then Spain, everybody is now in a mood of retrenchment. "It's not just pre-Keynesian, it's Hooverite," he says. By which he means governments are not just refusing to stimulate, they are making cuts, as Herbert Hoover did in the US in 1929 – when he turned the Wall Street Crash into the Great Depression. "Hoover had this idea that, whenever you go into recession, deficits grow, so he decided to go for cuts – which is what the foolish financial markets that got us into this trouble in the first place now want." It has become the new received wisdom throughout Europe. But it is the classic error made by those who confuse a household's economics with those of a national economy.
01 junio 2010
Crisis en Europa pesará sobre crecimiento global: Stiglitz – La Jornada mx
La Jornada, Estocolmo, 01/06/2010 13:32
Stiglitz, que recibió en el 2001 el Nobel de Economía, sostuvo el martes que aún no estaba claro si el mundo se encaminaba a recaer en la recesión, pero que una cosa era cierta: Europa va a vivir una montaña rusa.
El crecimiento económico global será "considerablemente más bajo" a fines de año, debido a las dolorosas medidas de austeridad implementadas por los gobiernos europeos que ahogarán la recuperación regional, dijo el economista ganador del Premio Nobel Joseph Stiglitz.
Stiglitz, que recibió en el 2001 el Nobel de Economía, sostuvo el martes que aún no estaba claro si el mundo se encaminaba a recaer en la recesión, pero que una cosa era cierta: Europa va a vivir una montaña rusa en el "futuro predecible".
"Creo que la única cosa en que uno puede confiar sobre esta coyuntura es que probablemente haya volatilidad", afirmó en una entrevista en Estocolmo.
"Y la volatilidad es mala para el crecimiento. Este no es un juego de suma cero, este es un juego de suma negativa", agregó.
Las acciones mundiales caían el martes y el euro bajó a un mínimo de cuatro años frente al dólar por expectativas de que la desaceleración en el crecimiento de la zona euro y China puedan perjudicar a la recuperación global.
"El problema es que estamos en, se podría decir, un círculo vicioso. La austeridad va a llevar menor crecimiento. Un débil euro y una débil Europa van a ser malos para Estados Unidos", explicó Stiglitz en el margen de una conferencia.
Pero exactamente cuán doloroso será el impacto sobre el crecimiento no se sabe, dijo Stiglitz.
"Dependerá de algún modo de cuán exitosos son los países en sus medidas de austeridad, cuán rápido retiren esas medidas.
Dado que hemos tenido malas cuentas de los bancos, no sabemos en qué tan mal estado están ellos", agregó.
Stiglitz, ex economista jefe del Banco Mundial, sostuvo que Europa necesita reestructurar los gastos y los impuestos de manera que se reduzcan los déficits fiscales al tiempo que se realza el crecimiento.
No dijo si el euro estaba subvaluado o si podría caer más respecto al dólar, pero comentó que los tipos de cambio y los mercados permanecerían extremadamente volátiles hasta que se retome un crecimiento global estable.
Además del temor a un potencial contagio de los problemas de Europa a Estados Unidos, Stiglitz dijo que la mayor economía del mundo tenía una serie de problemas propios que enfrentar: los bancos, pobres estándares contables, mala oferta de crédito y mayor morosidad hipotecaria.
"Muchos estadunidenses estaban esperando que tuviéramos una recuperación liderada por las exportaciones. Eso se ve cada vez más improbable", afirmó.
"Si Estados Unidos está débil, es un problema para Europa.
Y nosotros estamos desafortunadamente en un marco mutuo que probablemente impida acelerar más la recuperación", puntualizó.
06 mayo 2010
Markets hit amid European debt fears - Financial Times
Financial Times, 06/05/2010 last updated 22:27.-
Financial markets weighed down by fears about the European debt crisis fluctuated in wild trading on Thursday, with US stock prices losing almost 9 per cent, before reclaiming most of their losses by day’s end.
The speed of the descent in stock prices and other markets fuelled suspicion that a computer trading program error had occurred as traders wrestled with the anxiety that Greece could become the first eurozone country to default on its debt.
The S&P 500 had already fallen 4 per cent to the key level of 1,200, when the market suddenly plunged and sent the benchmark down as much as 8.6 per cent to 1,065.79. The Dow Jones Industrial Average fell by 998.50 points, or 9.2 per cent.
At one point the price of Procter & Gamble, a blue chip consumer product giant, seen as a safe haven stock, fell 37 per cent in a matter of minutes.
Analysts scrambled to explain the dramatic drop and rebound.
“It’s really shocking,” said Jeff Palma, global strategist at UBS. “This is not your normal every day pull back, this is a pretty full-on collapse in risk appetite.”
At the close in New York, the S&P was down more than 3 per cent at 1,128.
The deteriorating situation in Europe and growing anxiety had investors exiting risk assets for most of the day. Then just after 2:30 pm in New York, the markets tumbled across a period of 10 minutes in a manner that recalled the worst moments of the financial crisis in 2008.
Before Wall Street plunged, Angela Merkel, Germany’s chancellor, likened the crisis to “a battle of the politicians against the markets” and attacked the role played by credit rating agencies. She said: “I am determined to win.”
In a letter issued on the eve of Friday’s eurozone summit in Brussels, Ms Merkel and Nicolas Sarkozy, French president, demanded a review of how the agencies evaluate government debt and publicise their decisions.
The stock sell-off sparked tumult in other markets. Gold surged above $1,200 an ounce, while oil dropped more than $5 a barrel.
The yield on 10-year Treasury notes fell 26 basis points to 3.28 per cent, while the yen soared by 5 per cent versus the dollar and 6 per cent against the euro.
10 diciembre 2009
Vuelven los “causantes” de la crisis – Vladimir Hernández - BBC
BBC, Vladimir Hernández, 10/12/2009 .-
"Armas de Destrucción Masiva". Así describió hace algunos años el multimillonario convertido en filántropo Warren Buffet a los derivados, unos complejos instrumentos financieros que algunos sectores consideran responsables del derrumbe de la economía mundial en los últimos dos años.
Esta semana, tanto en la Cámara de Representantes como en el Senado de Estados Unidos se empezó a discutir una reforma legislativa para ponerle mayor control a la "creatividad financiera" de la banca privada y para darle más protección al consumidor.
Sin embargo, este debate legislativo ocurre en un momento en que los mismos derivados financieros que son señalados de crear la crisis, son nuevamente utilizados con frecuencia en los mercados.
Uno de estos derivados es la titularización (securitization). Este instrumento permite emitir un título (como una acción) cuyo valor se basa en un número de créditos o cuentas por cobrar. Estos títulos luego se canjean entre los actores del mercado como si de la venta de automóviles se tratase.
Es decir, un banco en EE.UU. puede vender a una empresa un papel comercial cuyo valor sea el dinero que se espera recibir por los créditos que haya entregado a compradores de vivienda. De esta manera, el banco obtiene recursos para mantener su negocio.
El riesgo de la operación surge cuando los créditos enfrentan problemas de pago y entonces quien haya comprado estos títulos verá como se disuelve el valor de su inversión. Y ahí empieza la reacción en cadena.
"Demasiados riesgos"
"Complejos instrumentos financieros como algunos derivados contribuyeron en buena medida en que se desencadenara la crisis, pues la falta de entendimiento sobre su riesgo llevó a los bancos a asumir demasiados riesgos", señaló a BBC Mundo Linda Yeuh, profesora de economía de la Universidad de Oxford, en Inglaterra.
Un ejemplo de esto fueron los ahora tristemente célebres créditos subprime: aquellos financiamientos de alto riesgo que entregaron ampliamente algunos bancos en EE.UU. a personas a las que no se les revisó en profundidad su capacidad de pago.
Los bancos emitieron papeles o bonos sobre estos créditos de alto riesgo y luego dichos bonos fueron puestos en el mercado y negociados en innumerables ocasiones, hasta que probablemente el último comprador no haya tenido ni idea de qué respaldo tenía el papel que acaba de comprar.
Y cuando los créditos (el origen de todo esto) empezaron a tener problemas, los papeles se convirtieron en pérdidas para todos aquellos que los tenían en sus cuentas.
Según el Fondo Monetario Internacional (FMI) estas pérdidas pueden ascender a US$3,4 billones, algo que podría ser el equivalente a diez veces la deuda externa de todos los países de América Latina.
Relativo
No todos, sin embargo, están de acuerdo en que los derivados son en buena medida responsables de lo que ha sido descrito como la peor crisis económica de la historia.
"Creo que tienen muy poca responsabilidad", le dijo a BBC Mundo Charles Goodhart, profesor de banca y finanzas de la London School of Economics (LSE).
"El problema fue la manera en que se estimó el riesgo, ya que los derivados estimulan la competencia y a mayor competencia se tomaron mayores riesgos", apuntó.
Según Goodhart, "sin (derivados como la) titularización más bien estamos en mayor riesgo, porque aumentaría la demanda de crédito de las empresas y no habría manera de suplirla, causando una parálisis".
Una de las consecuencias inmediatas de la crisis financiera global fue que la disponibilidad de financiamientos en los mercados se redujo dramáticamente. No sólo para compradores de vehículos o viviendas, sino para los motores de la economía: las empresas.
Ante esto, la alternativa para las empresas necesitadas de crédito ha sido regresar a la titularización y vender papeles comerciales basados en sus cuentas por cobrar, según revelan una encuesta efectuada por la consultora Demica con empresas en Francia, Alemania y el Reino Unido, las principales economías europeas.
¿Pero qué deben esperar las empresas de la reforma en los derivados que se discute en Washington y que podría ser el punto de partida en el resto de los mercados globales?
¿Más control?
En la Cámara de Representantes estadounidense los demócratas buscan imprimirle mayor transparencia a las operaciones con derivados que normalmente se suelen hacer únicamente entre las partes interesadas, conocidos como over-the-counter o OTC.
Sin embargo, ni en EE.UU. o en Europa se ha mencionado la posibilidad de eliminar estos instrumentos, elogiados como resultado de la creatividad financiera del mercado.
Más bien lo que los legisladores estadounidenses buscan es que sea una cámara de compensación la que garantice negociaciones de derivados entre dos partes, un poco para evitar sorpresas con títulos de alto riesgo: básicamente para que quien compre un título sepa exactamente cuál es el riesgo de este título y pueda prepararse a cualquier posibilidad de pérdidas.
Con ello se busca reducir la especulación y tener certeza de que lo que se vende tiene suficiente respaldo.
"Aunque (la reforma) es potencialmente significativa, sería mucho más efectiva si se implementase a nivel global", señaló Yeuh.
Republicanos y demócratas aún tienen que ponerse de acuerdo en los últimos detalles y no se espera que cualquier legislación que se apruebe (quizás este viernes) entre en efecto sino hasta entrado el año que viene.
Esta es parte de la respuesta de los políticos estadounidenses para evitar una nueva crisis financiera, con nuevos controles sobre la banca y las empresas de seguros.
"Las nuevas restricciones a la banca reducirán el riesgo de sus operaciones, pero a su vez reducirán el crédito disponible y por ende el crecimiento económico", aseveró Goodhart.
"Y eso nos deja con la alta posibilidad de que Estados Unidos quede como Japón, con una economía estancada", agregó.
28 octubre 2009
Paul Krugman advierte posible ralentización de crecimiento. Brasil, como América Latina, es más esperanza que certeza de crecimiento
Paul Krugman ha desempeñado el rol de consciencia crítica de las políticas anti-crisis emprendidas por el presidente Obama y su equipo económico – con Larry Summers a la cabeza. Ha observado la relevancia de dichas políticas y al mismo tiempo ha criticado la limitada escala de programas que según Krugman alcanzaban para detener la caída no así para remontar la corriente del crecimiento y del empleo.
Para América Latina sus observaciones son de especial interés por la especialidad del Nobel de economía – el análisis de modelos de exportaciones y crecimiento.
Krugman: Brasil es más una "esperanza" que una certeza de fuerte crecimiento - EFE (Buenos Aires) - Diario Financiero cl - 28/10/2009 extracto.-
El premio Nobel de Economía de 2008, Paul Krugman, dijo que Brasil es aún más una "esperanza" que una certeza de fuerte crecimiento pues su economía, pese a haber respondido bien ante la crisis global, no ha "despegado" como Asia. ...A juicio del premio Nobel, Brasil no resultó tan golpeado por la crisis mundial porque "no está tan expuesto al comercio mundial" y "también porque estableció una estructura financiera mucho más sólida". "Todo esto está muy bien, pero, ¿qué significa esto respecto del futuro? No siempre es cierto que el buen desempeño en un ciclo de negocios sea presagio de crecimiento futuro", aseguró. "De hecho -agregó-, en general a Latinoamérica le fue mejor en la década del 30 que a EE.UU. o Alemania y eso no se tradujo en buenas perspectivas para las décadas siguientes".
Krugman (en Buenos Aires) advirtió de una posible recaída en la economía mundial - Cooperativa cl - 27/10/2009 extracto.-
El Premio Nobel de Economía de 2008, Paul Krugman, dijo que la "fase extrema" de la crisis global fue superada, pero advirtió que en los próximos meses se puede registrar una recaída en la economía mundial. "Superamos la fase extrema de la crisis, pero nos queda mucho trecho por recorrer antes de superar todos los problemas. Pasamos la etapa en que parecía que el mundo llegaba a su fin. Parecía el Apocalipsis. Pero esto dista mucho de decir que estamos en el camino de regreso a la prosperidad", señaló el economista en una presentación ante empresario en Buenos Aires. Krugman consideró que "en el corto plazo, en los próximos seis a ocho meses, hay una posibilidad bastante fuerte de un retroceso importante" de la economía. "No sé si va a haber una nueva recesión, pero sí va a haber una ralentización del crecimiento", sostuvo.
18 octubre 2009
22 septiembre 2009
Enlace a FMI - Reseña de 'Perspectivas de la economía mundial' octubre 2009 - caps. 3 y 4 pdf
Enlace: Perspectivas de la economía mundial, FMI, octubre 2009- archivo formato pdf - 5 páginas (y gráfica)
Contenido::
Notas de prensa del capítulo 3: Fluctuaciones de precios de los activos. Lecciones para la política monetaria.
y
Notas de prensa capítulo 4 ¿Cuáles han sido los daños? Dinámica del producto a mediano plazo después de una crisis financiera.
04 julio 2009
El crecimiento volverá a América Latina en 2010 pero será lento y desigual - AFP
VIÑA DEL MAR, Chile (AFP) 03/07/2009 — América Latina sufrirá este año un impacto fuerte en su economía, con una contracción estimada de entre un 2,0 y un 2,5%, pero el crecimiento volverá en 2010 (con una expansión del 1,0 al 2,0%), en una recuperación lenta y desigual, según un informe de este viernes del Banco Mundial.
La estimación para 2009 constituye una revisión a la baja del último informe del organismo sobre la región emitido en abril, cuando estimó una caída media regional de entre un 0,5% y un 1,5%, contra un crecimiento regional el año previo de sobre el 4%.
La crisis global, según el informe del Banco Mundial difundido en el marco de la Segunda Cumbre de Ministros de Hacienda de América y el Caribe, impactará la región en cinco aspectos: América Latina sufrirá la primera recesión en siete años, aumentarán la pobreza y el desempleo, habrá menos financiamiento externo y disminuirá el monto de las remesas que envían los trabajadores inmigrantes, una vital fuente de financiamiento para muchos países, especialmente México y Centroamérica.
En 2009, pocos países, salvo Perú y Panamá, escaparán a la caída de su producto, aunque el próximo año el crecimiento volverá "pero es probable que sea lento (1-2% anual) y no uniforme", dice el informe del BM.
La pobreza se incrementará 1,1 punto porcentual, ya que la crisis empujará a más de ocho millones de latinoamericanos a la pobreza. En 2008, 181,3 millones de latinoamericanos eran pobres.
Según el Banco Mundial, la crisis será especialmente dura con la clase media, por la caída en la demanda por exportaciones no tradicionales que tienden a emplear trabajadores formales, urbanos y tecnológicamente más avanzados. El desempleo también se incrementará en todos los países junto con una esperada caída en el monto de los salarios y un incremento de la informalidad laboral.
Otro informe revelado este viernes por la Comisión Económica para América Latina (CEPAL) estimó que la tasa de desempleo aumentará en 2009 en más de un 1%, desde el 7,4% de 2008, con lo que alrededor de 3 millones de trabajadores adicionales quedarán sin empleo.
La región se enfrentará además a un menor financiamiento externo y una caída en el monto de las remesas en un rango de entre un 4 y un 8%, enviadas por los cerca de 20 millones de trabajadores latinoamericanos que viven en el exterior, según el Banco Mundial.
La CEPAL estima una caída en los envíos de dinero en 2009 de entre un 5 y un 10%. En 2008 el monto total de remesas llegó a los 60.000 millones de dólares (un tercio de ese dinero fue a México), convirtiéndose en una importante fuente de financiamiento, según datos del Banco Mundial.
La CEPAL estima además una caída en las exportaciones regionales de un 11%, con una disminución mayor para los envíos de hidrocarburos y metales.
El organismo dependiente de las Naciones Unidas resalta que América Latina "está mejor preparada para enfrentar la crisis, pero el espacio macroeconómico para implementar políticas contracíclicas es escaso".
Para el Banco Mundial la crisis representa una oportunidad para América Latina: "Pasado mañana, América Latina puede estar mejor", señala el organismo de financiamiento, explicando que la crisis global "podría poner a la región sobre un sendero de desarrollo mucho más rápido, y más duradero".
La estimación para 2009 constituye una revisión a la baja del último informe del organismo sobre la región emitido en abril, cuando estimó una caída media regional de entre un 0,5% y un 1,5%, contra un crecimiento regional el año previo de sobre el 4%.
La crisis global, según el informe del Banco Mundial difundido en el marco de la Segunda Cumbre de Ministros de Hacienda de América y el Caribe, impactará la región en cinco aspectos: América Latina sufrirá la primera recesión en siete años, aumentarán la pobreza y el desempleo, habrá menos financiamiento externo y disminuirá el monto de las remesas que envían los trabajadores inmigrantes, una vital fuente de financiamiento para muchos países, especialmente México y Centroamérica.
En 2009, pocos países, salvo Perú y Panamá, escaparán a la caída de su producto, aunque el próximo año el crecimiento volverá "pero es probable que sea lento (1-2% anual) y no uniforme", dice el informe del BM.
La pobreza se incrementará 1,1 punto porcentual, ya que la crisis empujará a más de ocho millones de latinoamericanos a la pobreza. En 2008, 181,3 millones de latinoamericanos eran pobres.
Según el Banco Mundial, la crisis será especialmente dura con la clase media, por la caída en la demanda por exportaciones no tradicionales que tienden a emplear trabajadores formales, urbanos y tecnológicamente más avanzados. El desempleo también se incrementará en todos los países junto con una esperada caída en el monto de los salarios y un incremento de la informalidad laboral.
Otro informe revelado este viernes por la Comisión Económica para América Latina (CEPAL) estimó que la tasa de desempleo aumentará en 2009 en más de un 1%, desde el 7,4% de 2008, con lo que alrededor de 3 millones de trabajadores adicionales quedarán sin empleo.
La región se enfrentará además a un menor financiamiento externo y una caída en el monto de las remesas en un rango de entre un 4 y un 8%, enviadas por los cerca de 20 millones de trabajadores latinoamericanos que viven en el exterior, según el Banco Mundial.
La CEPAL estima una caída en los envíos de dinero en 2009 de entre un 5 y un 10%. En 2008 el monto total de remesas llegó a los 60.000 millones de dólares (un tercio de ese dinero fue a México), convirtiéndose en una importante fuente de financiamiento, según datos del Banco Mundial.
La CEPAL estima además una caída en las exportaciones regionales de un 11%, con una disminución mayor para los envíos de hidrocarburos y metales.
El organismo dependiente de las Naciones Unidas resalta que América Latina "está mejor preparada para enfrentar la crisis, pero el espacio macroeconómico para implementar políticas contracíclicas es escaso".
Para el Banco Mundial la crisis representa una oportunidad para América Latina: "Pasado mañana, América Latina puede estar mejor", señala el organismo de financiamiento, explicando que la crisis global "podría poner a la región sobre un sendero de desarrollo mucho más rápido, y más duradero".
27 mayo 2009
Inversión extranjera directa en América Latina podría caer hasta un 45% durante este año - Economía y Negocios/emol
Economía y Negocios, emol/Reuters, Miércoles, 27 de Mayo de 2009
Según un documento de la Cepal, la incertidumbre respecto a la duración y la profundidad de la crisis hace difícil prever los montos para este año.
SANTIAGO.- Los flujos inversión extranjera directa (IED) en América Latina y el Caribe caerían entre un 35 y 45% en el 2009, desde la cifra récord de US$128.301 millones que se alcanzaron el año pasado, dijo el miércoles un informe de la CEPAL.
De acuerdo a la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), la incertidumbre respecto a la duración y la profundidad de la crisis hace difícil prever los montos de IED.
"Varias de las operaciones que impulsaron el récord de 2008 se acordaron antes del inicio de la crisis. Las condiciones económicas que llevaron a este resultado han cambiado, por lo que se espera que los flujos de IED hacia la región se reduzcan durante 2009", dijo un documento de la CEPAL.
La inversión extranjera directa en la región en el 2008 fue superior en un 13% a la del año previo.
Según un documento de la Cepal, la incertidumbre respecto a la duración y la profundidad de la crisis hace difícil prever los montos para este año.
SANTIAGO.- Los flujos inversión extranjera directa (IED) en América Latina y el Caribe caerían entre un 35 y 45% en el 2009, desde la cifra récord de US$128.301 millones que se alcanzaron el año pasado, dijo el miércoles un informe de la CEPAL.
De acuerdo a la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), la incertidumbre respecto a la duración y la profundidad de la crisis hace difícil prever los montos de IED.
"Varias de las operaciones que impulsaron el récord de 2008 se acordaron antes del inicio de la crisis. Las condiciones económicas que llevaron a este resultado han cambiado, por lo que se espera que los flujos de IED hacia la región se reduzcan durante 2009", dijo un documento de la CEPAL.
La inversión extranjera directa en la región en el 2008 fue superior en un 13% a la del año previo.
04 mayo 2009
Brasil no siente la crisis: superávit de su balanza comercial crece 109,4% - 26noticias.com.ar
Brasil no siente la crisis: superávit de su balanza comercial crece 109,4% 26 Noticias Argentina 04/05/2009
La cifra es del mes de abril. El resultado surgió de un volumen de exportaciones de 12.322 millones de dólares, contra un total de importaciones que ascendió a 8.610 millones de la divisa estadounidense
La balanza comercial brasileña cerró el mes de abril con un superávit de 3.712 millones de dólares, con un espectacular aumento de 109,4% con relación al mes de marzo, informó este miércoles el Ministerio de Comercio e Industria.
En el mes de marzo la balanza comercial brasileña había arrojado un resultado positivo de 1.772 millones de dólares. En febrero, el superávit había sido de 1.765 millones dólares, después de un déficit en enero (el primero desde marzo de 2001) de 527 millones, según cifras oficiales.
No obstante, el Ministerio brasileño prioriza la medición del promedio diario y no el total neto. Por ello, el ministerio consideró que el resultado de abril (con un promedio diario de 185,6 millones) fue 130,4% superior al de marzo (que con menos días tuvo un promedio diario de 80,5 millones).
El resultado de abril surgió de un volumen de exportaciones de 12.322 millones de dólares (4,3% más que en marzo), contra un total de importaciones que ascendió a 8.610 millones de la divisa estadounidense (con caída de 14,2% sobre marzo). El flujo de comercio fue de 20.932 millones de dólares.
En el acumulado del año, la balanza comercial brasileña exhibe un saldo positivo de 6.722 millones de dólares. En el mismo período del año anterior, ese total había sido de 4.498 millones.
En los cuatro primeros meses de este año Brasil vendió productos por 43.499 millones de dólares, ante un total de importaciones de 36.777 millones.
La cifra es del mes de abril. El resultado surgió de un volumen de exportaciones de 12.322 millones de dólares, contra un total de importaciones que ascendió a 8.610 millones de la divisa estadounidense
La balanza comercial brasileña cerró el mes de abril con un superávit de 3.712 millones de dólares, con un espectacular aumento de 109,4% con relación al mes de marzo, informó este miércoles el Ministerio de Comercio e Industria.
En el mes de marzo la balanza comercial brasileña había arrojado un resultado positivo de 1.772 millones de dólares. En febrero, el superávit había sido de 1.765 millones dólares, después de un déficit en enero (el primero desde marzo de 2001) de 527 millones, según cifras oficiales.
No obstante, el Ministerio brasileño prioriza la medición del promedio diario y no el total neto. Por ello, el ministerio consideró que el resultado de abril (con un promedio diario de 185,6 millones) fue 130,4% superior al de marzo (que con menos días tuvo un promedio diario de 80,5 millones).
El resultado de abril surgió de un volumen de exportaciones de 12.322 millones de dólares (4,3% más que en marzo), contra un total de importaciones que ascendió a 8.610 millones de la divisa estadounidense (con caída de 14,2% sobre marzo). El flujo de comercio fue de 20.932 millones de dólares.
En el acumulado del año, la balanza comercial brasileña exhibe un saldo positivo de 6.722 millones de dólares. En el mismo período del año anterior, ese total había sido de 4.498 millones.
En los cuatro primeros meses de este año Brasil vendió productos por 43.499 millones de dólares, ante un total de importaciones de 36.777 millones.
22 abril 2009
FMI: América Latina se contraerá un 1,5% en 2009 - AFP
WASHINGTON (AFP) — América Latina experimentará una contracción económica del 1,5% del PIB en 2009, y sólo empezará a recuperarse modestamente en 2010 (+1,6%), según un nuevo informe de previsiones del Fondo Monetario Internacional (FMI) divulgado este miércoles.
El Fondo volvió a rebajar sus expectativas por tercera vez en lo que va de año, no sólo para la región, sino para la economía mundial, que caerá un 1,3% (1,9% de crecimiento en 2010).
América Latina está capeando el huracán financiero mundial mejor que en anteriores crisis, señala el Fondo, pero las perspectivas siguen siendo sombrías.
"Los riesgos de esta predicción apuntan claramente hacia peor. El principal peligro es que la prolongación de la contracción de crédito en las economías avanzadas conduzca a un freno prolongado del flujo de capital" en toda la región, explican los expertos del FMI.
"Eso llevaría a un ajuste interno aun mayor", advierten.
Para contrarrestar el ciclo, el Banco Mundial (BM), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y otras entidades multilaterales anunciaron que lanzarán un esfuerzo conjunto para dotar a la región de hasta 90.000 millones de dólares en los próximos dos años.
El objetivo es que ningún proyecto social de importancia en la región quede desprovisto de crédito a causa de la crisis, resumió en rueda de prensa Pamela Cox, vicepresidenta del BM.
En enero, el FMI preveía aún que América Latina iba a crecer un 1,1% este año. En pocos meses la situación se ha degradado de forma notable.
La prolongada sequía del crédito internacional ya ha empezado a pasar factura a algunos países de la región, como México y Colombia, que pidieron acogerse en las últimas semanas a una nueva línea de crédito del FMI más ventajosa, especialmente creada para países con sólidas políticas macroeconómicas.
Otros, como Costa Rica y El Salvador, han pedido de forma cautelar acogerse a los préstamos denominados "stand by", más onerosos.
México, el país más dependiente de Estados Unidos en la región, ha tenido además que utilizar una línea de intercambio ("swap") de divisas con la Reserva Federal estadounidense esta semana, por un monto inicial de 4.000 millones de dólares.
América Latina sufrirá con toda certeza una recesión este año que podría llevar a un mínimo de cuatro millones de personas a volver a caer en la pobreza, advirtió en rueda de prensa el economista jefe para la región del Banco Mundial (BM), Augusto de la Torre.
Gracias a políticas económicas sólidas y al crecimiento sostenido, entre 2002 y 2008 unos 60 millones de personas lograron salir de la pobreza, según este experto.
México sufrirá una contracción este año del 3,7% y Brasil un 1,3%, predice el FMI.
Argentina se contraerá un 1,5%, y Venezuela un 2,2%.
Solamente Perú crecerá un 3,5%, Uruguay un 1,3% y Chile apenas un 0,1%.
El promedio de inflación, por otro lado, se reducirá del 8% al 6,5% en toda la región. Pero la demanda interna se reducirá fuertemente, un 2,25%.
"Si el precio de las materias primas sigue cayendo, ello tendrá un efecto nocivo en las exportaciones y el crecimiento en la mayoría de países de la región", explicó el FMI.
De nuevo, los países con una política económica menos rigurosa, como Venezuela o Ecuador, son los que sufrirán más las consecuencias de una mayor degradación de la economía mundial.
El Fondo volvió a rebajar sus expectativas por tercera vez en lo que va de año, no sólo para la región, sino para la economía mundial, que caerá un 1,3% (1,9% de crecimiento en 2010).
América Latina está capeando el huracán financiero mundial mejor que en anteriores crisis, señala el Fondo, pero las perspectivas siguen siendo sombrías.
"Los riesgos de esta predicción apuntan claramente hacia peor. El principal peligro es que la prolongación de la contracción de crédito en las economías avanzadas conduzca a un freno prolongado del flujo de capital" en toda la región, explican los expertos del FMI.
"Eso llevaría a un ajuste interno aun mayor", advierten.
Para contrarrestar el ciclo, el Banco Mundial (BM), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y otras entidades multilaterales anunciaron que lanzarán un esfuerzo conjunto para dotar a la región de hasta 90.000 millones de dólares en los próximos dos años.
El objetivo es que ningún proyecto social de importancia en la región quede desprovisto de crédito a causa de la crisis, resumió en rueda de prensa Pamela Cox, vicepresidenta del BM.
En enero, el FMI preveía aún que América Latina iba a crecer un 1,1% este año. En pocos meses la situación se ha degradado de forma notable.
La prolongada sequía del crédito internacional ya ha empezado a pasar factura a algunos países de la región, como México y Colombia, que pidieron acogerse en las últimas semanas a una nueva línea de crédito del FMI más ventajosa, especialmente creada para países con sólidas políticas macroeconómicas.
Otros, como Costa Rica y El Salvador, han pedido de forma cautelar acogerse a los préstamos denominados "stand by", más onerosos.
México, el país más dependiente de Estados Unidos en la región, ha tenido además que utilizar una línea de intercambio ("swap") de divisas con la Reserva Federal estadounidense esta semana, por un monto inicial de 4.000 millones de dólares.
América Latina sufrirá con toda certeza una recesión este año que podría llevar a un mínimo de cuatro millones de personas a volver a caer en la pobreza, advirtió en rueda de prensa el economista jefe para la región del Banco Mundial (BM), Augusto de la Torre.
Gracias a políticas económicas sólidas y al crecimiento sostenido, entre 2002 y 2008 unos 60 millones de personas lograron salir de la pobreza, según este experto.
México sufrirá una contracción este año del 3,7% y Brasil un 1,3%, predice el FMI.
Argentina se contraerá un 1,5%, y Venezuela un 2,2%.
Solamente Perú crecerá un 3,5%, Uruguay un 1,3% y Chile apenas un 0,1%.
El promedio de inflación, por otro lado, se reducirá del 8% al 6,5% en toda la región. Pero la demanda interna se reducirá fuertemente, un 2,25%.
"Si el precio de las materias primas sigue cayendo, ello tendrá un efecto nocivo en las exportaciones y el crecimiento en la mayoría de países de la región", explicó el FMI.
De nuevo, los países con una política económica menos rigurosa, como Venezuela o Ecuador, son los que sufrirán más las consecuencias de una mayor degradación de la economía mundial.
02 abril 2009
G20 - CUMBRE – COMUNICADO -- Puntos principales
cl.Invertia.com - Fuente: EFE Jueves, 2 de Abril de 2009, 13:18hs
Punto principales del comunicado del G20 acordado en Londres
Londres, 2 abr (EFECOM).- He aquí los principales puntos del comunicado publicado al término de la reunión del G20 de países ricos y emergentes celebrada en Londres.
El G20 acuerda "triplicar los recursos disponibles para el Fondo Monetario Internacional (FMI) hasta 750.000 millones de dólares (unos 556.000 millones de euros) y apoyar una nueva asignación de derechos especiales de giro por 250.00 millones de dólares (185.000 millones de euros)".
También apoyará la financiación de "un mínimo de 100.000 millones de dólares (74.000 millones de euros) de créditos adicionales a cargo de los bancos multilaterales de desarrollo" y la utilización de los recursos adicionales de las ventas de oro por el FMI para créditos en "condiciones concesionales" a los países más pobres.
Todos esos acuerdos, señala el G20, "constituye un programa adicional de 1,1 billones de dólares (815.000 millones de euros) de apoyo que servirán para relanzar los créditos, el crecimiento y el empleo en la economía mundial".
El comunicado agrega que los países del G20 han emprendido una "expansión fiscal sin precedentes y concertada" que salvará o creará millones de empleos y que, para finales del próximo año, "equivaldrá a 5 billones de dólares (3,700 billones de euros)", incrementará el PIB mundial en un 4 por ciento y "acelerará la transición a una economía verde".
Otro acuerdo adoptado hoy es el de destinar "más de un billón de recursos adicionales a la economía mundial a través de las instituciones financieras y la financiación del comercio".
En referencia a la supervisión y la regulación financieras, una exigencia muy concreta de franceses y alemanes, los gobiernos del G20 acuerdan "garantizar la fortaleza de nuestros sistemas reguladores internos".
Al mismo tiempo, publican una declaración sobre "reforzamiento del sistema financiero" que incluye el establecimiento de un llamado Financial Stability Board (Consejo de Estabilidad Financiera), sucesor del Foro de Estabilidad Financiera, que incluirá a todos los países del G20, a los miembros de ese último foro, a la Comisión Europea y a España.
El Consejo de Estabilidad Financiera colaborará con el FMI para alertar a tiempo de eventuales "riesgos macroeconómicos y financieros y las medidas necesarias para hacerles frente".
El G20 acuerda también "ampliar la regulación y supervisión a todas las instituciones financieras, los instrumentos y mercados importantes, lo que incluirá por vez primera a los fondos de alto riesgo ("hegde funds") sistémicamente importantes".
También se decidió impedir en el futuro a través de la regulación el apalancamiento excesivo y exigir la creación en épocas de bonanza de "colchones de recursos" que amortigüen el impacto de las crisis cuando cambie la coyuntura.
Asimismo se tomarán medidas "contra las jurisdicciones que no cooperen, incluidos los paraísos fiscales", señala el G20, según la cual "se ha acabado la época del secreto bancario".
"La supervisión reguladora se extenderá también a las agencias de calificación de riesgo para asegurar que cumplen el código internacional de buenas prácticas, particularmente para impedir conflictos de interés inaceptables", agrega el comunicado.
Este se refiere también a los mercados emergentes y países en desarrollo, "que han sido el motor del reciente crecimiento de la economía mundial y ahora afrontan desafíos que se suman a la crisis de la economía global".
Para que esos países sigan beneficiándose de los flujos de capital y la confianza global, el G20 acuerda la disponibilidad de 850.000 millones de dólares (630.000 millones de euros) en recursos adicionales a través de las instituciones financieras globales.
Esos recursos servirán para "apoyar el crecimiento" en esos mercados, ayudando a financiar inversiones contracíclicas, recapitalizaciones bancarias, infraestructuras, créditos al comercio, el apoyo a las balanzas de pago y a las redes sociales".
A tal fin se ha acordado aumentar los recursos a disposición del FMI a través de "la financiación inmediata, a cargo de los miembros, de 250.000 millones de dólares, que se incorporarán luego a nuevos acuerdos para la obtención de préstamos, incrementados en hasta 500.000 millones de dólares (370.000 millones de euros)".
El G20 expresa además su apoyo a un "incremento substancial de los créditos, incluidos a los países de renta baja, a cargo de los bancos multilaterales de desarrollo por una cantidad mínima de 100.000 millones" y se asegurará de que todos esos bancos disponen del "capital apropiado".
Otro acuerdo es apoyar una asignación general de derechos especiales de giro, que inyectará 250.000 millones de dólares en la economía mundial e incrementará la liquidez global.
En materia de comercio, los países reiteran su compromiso de no elevar nuevas barreras a las inversiones o al comercio de bienes y servicios, no imponer nuevas restricciones a la exportación ni aplicar medidas para estimular la exportaciones "inconsistentes con las reglas de la Organización Mundial del Comercio (OMC)".
El G20 se compromete asimismo a "minimizar el impacto negativo de las acciones de política nacional" y a no caer en "el proteccionismo financiero, en particular con medidas que constriñan los flujos globales de capital en especial hacia los países en desarrollo".
"Aseguraremos la disponibilidad de al menos 250.000 millones de dólares en los dos próximos años para apoyar los créditos al comercio mediante las agencias de créditos a las exportaciones y a las inversiones o los bancos multilaterales de desarrollo", reza también el comunicado.
El G20 reitera finalmente su compromiso de terminar la ronda de Doha con una acuerdo "ambicioso y equilibrado", que podría añadir anualmente al menos 150.000 millones de dólares (112.000 millones de euros) a la economía global.
20 febrero 2009
América Latina y el Caribe en la coyuntura económica internacional: ¿cómo sobrevivirá la región? Claudio M. Loser
Conclusiones de un 'paper" de Claudio M. Loser en el que presenta una interesante revisión de la crisis y su impacto en América Latina.
Contiene tablas.
Conclusión: Los próximos 12 a 18 meses serán ciertamente difíciles. La percepción que la región se había desvinculado de los posibles problemas de las economías avanzadas ha sido penosamente refutada por los hechos, y como mínimo se espera una fuerte desaceleración en el crecimiento, o una recesión. Las cuentas externas están sufriendo las consecuencias de la caída en precios y en actividad económica, mientras que los flujos de capital se reducen drásticamente. Sin embargo, los principales países del mundo han aprobado importantes paquetes de estímulo, lo que ayuda en forma sustancial a la estabilidad internacional. Las autoridades nacionales ven con mayor realismo la situación y en general han reaccionado positivamente frente a la crisis. Sin embargo, cada país tendrá que recorrer un difícil camino en el que habrá que vencer la atracción de políticas populistas. En cada caso, aun con mejores defensas que en otros momentos de crisis en el pasado, la región deberá hacer frente a los retos económicos más graves en varias generaciones, lo que requiere gran esfuerzo y claridad de criterio.
América Latina y el Caribe en la coyuntura económica internacional: ¿cómo sobrevivirá la región? Bitácora Almendrón, Revista de Prensa 19 /02/2009
Por Claudio M. Loser, Senior Fellow del Instituto Dialogo Interamericano, Washington DC, presidente de la Consultora Centennial Latin-América (filial del Centennial Group de Washington DC) y director de 1994 a 2002 del Departamento del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional (REAL INSTITUTO ELCANO, 19/02/09):
Tema: Este ARI [1] revisa los antecedentes a la crisis actual en Latinoamérica y el Caribe, en el contexto más general de la crisis global.
Resumen: La crisis financiera en la que el mundo se ha sumergido es, sin lugar a dudas, la más grave de los últimos 50 años y quizá de una intensidad equivalente a la depresión del periodo 1929-1933. Aunque esta comparación es una exageración difícilmente avalada por los hechos, el daño causado a la economía mundial es de enorme magnitud. La compleja interacción entre la economía financiera y la economía real como consecuencia de la turbulencia actual ya ha comenzado a tener consecuencias graves en las economías de América Latina y el Caribe, y las perspectivas de una rápida recuperación están cada vez más alejadas. Los mercados financieros se han tranquilizado, pero la situación de la economía real se están agravando día a día.
Hasta hace poco la mayoría de los gobiernos latinoamericanos habían estado bajo la falsa pero conveniente impresión que en las circunstancias existentes no corrían peligro, y podían absorber fuertes golpes externos. Esta impresión se veía convalidada por precios de las materias primas que aumentaban a un ritmo febril, y con la percepción de que esta tendencia era sostenible. Así, fueron sorprendidos por el colapso de los precios de las materias primas y la violenta contracción de los mercados financieros. Ahora están comenzando a responder a los desafíos provocados por un ambiente externo que se deteriora rápidamente, y con la certeza que la recuperación llevará bastante tiempo.
Este ARI analiza los antecedentes a la crisis actual en Latinoamérica y el Caribe, en el contexto más general de la crisis global. Con ese fin se discuten las circunstancias específicas de América Latina en el último decenio y lo que se puede esperar en el próximo año para la región, con expectativas de recesión y dificultades financieras que pueden persistir por largo tiempo.
Análisis
El contexto económico internacional reciente
Tal como lo atestigua el World Economic Outlook (WEO) del FMI de octubre de 2008 y su actualización de noviembre,[2] la economía mundial se ha sumergido en una fuerte recesión, al enfrentarse con el shock más violento que haya afectado a los mercados financieros desarrollados desde los años 30. La recesión en Europa, EEUU y Japón es fortísima y se observa una fuerte caída en la tasa de crecimiento de las economías emergentes, con muy pocas excepciones. Solo puede preverse una recuperación no antes de la segunda mitad del año 2009. A su vez, aun cuando la caída en los precios de las materias primas en 2008 ha puesto un freno importante en las presiones inflacionarias de hace solo unos meses, en muchos casos la fuerte depreciación de monedas como la libra esterlina y las monedas de los países latinoamericanos contrarrestaron este efecto positivo en los precios.
Las causas de la crisis actual se centran en el deterioro de los mercados financieros, después de un período de fuerte crecimiento que hacía predecir que la economía internacional se encontraba en una etapa que entrañaba un nuevo paradigma económico. Los activos financieros y reales podían crecer sin límites perceptibles y los precios de las commodities habían cambiado en forma muy significativa y permanente. Sin embargo, este optimismo ocultaba crecientes desequilibrios entre las principales economías del mundo. EEUU, con una baja tasa de ahorro privado, financió su consumo con los superávit de los países exportadores de petróleo, China, Japón y Europa.
El shock financiero, que estalló con el derrumbe del mercado de hipotecas de alto riesgo (subprime mortgages) en EEUU en 2007, se agravó aún más en el segundo trimestre de 2008 y entró en una fase crítica a partir de septiembre. El impacto se extendió a todo el sistema financiero mundial, incluidos los mercados emergentes. Al explotar la burbuja inmobiliaria en EEUU y en Europa (el Reino Unido y España, entre otros), los inversores se movieron hacia las commodities, que alcanzaron sus precios máximos a mediados de 2008. Desde ese momento se comenzó a observar un derrumbe, con caídas subsiguientes de casi el 50% en los precios, e incluso aún más en el caso del petróleo y el cobre.
La creciente preocupación por la insolvencia dañó gravemente la confianza de los mercados y llevo a soluciones de emergencia de las principales instituciones oficiales de EEUU y Europa. En septiembre el proceso de desintermediación entró en una grave crisis de liquidez. Para responder a esta situación, las autoridades estadounidenses y europeas han adoptado medidas extraordinarias orientadas a estabilizar los mercados, como el suministro de liquidez en gran escala y la rápida intervención para resolver las dificultades de las instituciones debilitadas, con fuerte apoyo fiscal para lograrlo.
Estas operaciones de salvamento fueron seguidas con importantes transacciones de swaps entre la Reserva Federal de EEUU y otros países, incluyendo Brasil y México. Por otra parte, el Fondo Monetario Internacional anunció la creación de un nuevo mecanismo de préstamo a corto plazo a fin de afianzar la posición de liquidez de países que, por lo demás, han mantenido políticas macroeconómicas apropiadas. Por último, los integrantes del G-20, que representa a los principales países avanzados y emergentes, han acordado coordinar sus políticas de estimulo y de reforma de los organismos multilaterales a fin de reflejar mejor las economías emergentes.
El impacto regional de la crisis mundial
Después de un período de bajo crecimiento económico hasta la década de los 90, con crisis persistentes y alta volatilidad, América Latina sostuvo una fuerte recuperación en los últimos años. La inflación estuvo cayendo hasta muy recientemente, las cuentas fiscales y la política monetaria demostraron gran fuerza, el comercio internacional creció, la pobreza declinó y las cuentas externas mostraron una solidez que no había existido en décadas. La mejora fue atribuible en gran medida a la a tarea realizada por las autoridades económicas, tras muchas equivocaciones en el pasado. Sin embargo, el ímpetu fue apoyado por las condiciones muy favorables para las economías emergentes, particularmente en el precio de las materias primas, y por un fuerte aumento de remesas de inmigrantes.
Las condiciones imperantes a principios de 2008 auguraban un período de crecimiento robusto en las economías emergentes. Aun cuando se preveía una desaceleración en el crecimiento de la región, se esperaban tasas del 4,5%, con una inflación del 6,5% anual. Al cambiar las circunstancias, el crecimiento del producto en 2008 fue de menos del 4%, y la inflación se estima en cerca del 9% debido a los aumentos en precios de combustibles y alimentos en la primera parte de 2008 y la caída posterior.
Para 2009 el crecimiento de América Latina puede caer a cerca de 1,5%-2%, con una inflación de 7%. La caída de actividad en las economías avanzadas se verá agravado por la volatilidad en los mercados financieros. Los precios de las commodities están por debajo de los niveles de 2007, con un fuerte impacto sobre América Latina, que sigue siendo altamente dependiente de exportaciones de productos básicos. La pérdida por términos de intercambio puede significar el 2% del PIB en 2009, la cuenta corriente externa puede registrar un déficit por primera vez desde 2002, los ingresos tributarios se reducirían fuertemente y podrá esperarse también un deterioro importante en las cuentas fiscales.
Tabla 1. América Latina y el Caribe: crecimiento económico e Inflación, 2002-2009
Fuentes: FMI y proyecciones independientes.
El efecto adverso sobre la balanza de pagos y sobre las cuentas públicas podrá verse mitigado por la fuerte devaluación que se ha observado en los últimos meses. En relación al dólar estadounidense, la devaluación ha sido del orden de más del 50% desde mediados de año en Brasil, y del 33% en México (véase la Tabla 2). Solamente algunos de los países más grandes de la región registraron un cambio mucho menor (menos del 10% en Argentina) o no se modificaron, como fue el caso de Venezuela.
Tabla 2. Movimientos de la bolsa y del tipo de cambio, países seleccionados
Bolsas: cambio
junio-diciembre 2008 (%)
Tipo de cambio: cambio junio-diciembre 2008
Fuentes: datos de mercado y cálculos independientes.
El impacto sobre la actividad económica también podrá verse mitigado por los paquetes de estimulo recientemente anunciados en la región: Chile y Perú (paquetes por el equivalente del 2% del PIB), y Argentina, Brasil y México (1% del PIB). Sin embargo, la capacidad de estos y otros países para instrumentar políticas de estimulo está limitada por sus niveles de deuda, el tamaño relativamente pequeño de los mercados financieros internos y la reducida disponibilidad de crédito externo.
En cuanto a los mercados financieros, las cotizaciones de las bolsas de valores han mostrado una fuerte caída, que ha excedido la de las bolsas en los países avanzados, aunque no ha sido necesariamente mayor que la observada en otras economías emergentes. Como ejemplo, desde mediados de 2008, el índice Bovespa en Brasil cayó en un 46%, y en México, la otra bolsa de importancia en la región, los valores cayeron un 40%. Inicialmente se pensaba que por las características de los mercados financieros latinoamericanos no había una alta presencia de activos financieros “tóxicos”. Sin embargo, en Brasil y México una serie de empresas invirtieron en instrumentos derivados, particularmente referidos al riesgo cambiario. La subsiguiente turbulencia llevó a que estas empresas sufrieran importantes pérdidas y generó fuertes presiones sobre el mercado cambiario.
Existe creciente preocupación acerca de la capacidad de estos países de renovar su deuda, aunque con menor intensidad que en el pasado. No obstante, el riesgo relativo percibido de las inversiones en la región ha resultado en un fuerte aumento en las primas de riesgo soberano para los países latinoamericanos, con aumentos particularmente marcados para Argentina, Ecuador y Venezuela debido a que son considerados muy débiles o con políticas deficientes. Solamente el mayor acceso al financiamiento multilateral podrá compensar esta situación. Ya el FMI, el BID, la CAF y otras instituciones regionales han puesto líneas especiales de crédito a disposición de los países de la región. Sin embargo, muchos países tendrán que modificar su previa postura de rechazo al FMI, que desarrollaron en la creencia que las crisis cíclicas habían sido superadas.
Los bancos comerciales, aunque no han invertido en grado significativo en instrumentos financieros “tóxicos”, están siendo golpeados por la contracción en el crédito externo. Mercados financieros nacionales relativamente pequeños y una supervisión y reglas prudenciales fuertes, herencia de las crisis de los últimos 15 años, también ayudan a proteger el sistema financiero de la región.[3] Así, los riesgos están concentrados en los flujos relacionados con el comercio internacional y con la inversión extranjera. Sin embargo, no pueden descartarse problemas adicionales si se diese un deterioro en las políticas económicas de países específicos.
En última instancia, la caída en el valor de la capitalización de los mercados financieros de América Latina, en conjunto con la reducción en los valores de bonos privados y los mayores costes del endeudamiento público, mas la depreciación de las monedas implican pérdidas de más del 60% del PIB en los mercados de capitales de la región. Con estas pérdidas y una caída de más del 2% del PIB por la reducción en términos de intercambio, el impacto sobre la demanda agregada interna y sobre el crecimiento será muy significativo, aun con paquetes de estimulo importantes. Más aún, con inversiones importantes en el exterior, ya sea en poder de individuos o compañías locales, la crisis internacional tendrá un impacto adicional debido a la reducción de valoración de los activos en el exterior.
Esta presentación está basada en generalizaciones acerca de la región. Sin embargo, existen diferencias importantes. Bajo el claro entendido que la visión presentada aquí no es unánimemente compartida, pueden calificarse los países de acuerdo a sus políticas macroeconómicas y en cuanto a su vulnerabilidad de la siguiente forma: Chile, con las mejores defensas institucionales; seguido por Perú, México y Brasil, con Colombia muy cercana; y, con los mayores problemas, Argentina y Venezuela.
La crisis latinoamericana y su posible impacto en España
¿Cuál será el impacto que la crisis en América Latina tendrá en España, más allá del impacto directo de los problemas internacionales? Deben distinguirse tres aspectos: (1) el comercio; (2) las inversiones españolas en la región; y (3) las presiones migratorias. El impacto de una mayor inmigración es el más difícil de medir. Al encontrarse España en recesión, el atractivo que pueda existir para emigrar de Centro y Sudamérica es claramente limitado. Más aún, la caída en actividad económica tendrá un impacto importante sobre las remesas y puede llevar al retorno desde Europa a los países de origen.
Las exportaciones de España a Latinoamérica (y viceversa) son relativamente pequeñas, ya que suman menos del 5% del total, y menos de 1% del PIB. Una reducción de exportaciones a la región no tendría un efecto muy significativo, aun cuando algunos sectores se puedan ver gravemente afectados. Las inversiones financieras de España en la región también son pequeñas –cerca de 7.000 millones de dólares, menos del 1% del total de inversiones–, por lo que el efecto también sería menor.
El área en el que España se vería fuertemente golpeada es el de la inversión extranjera directa. Las inversiones en América Latina constituían a fin de 2007 casi 100.000 millones de euros, o más del 20% del total. La caída en actividad y la devaluación de la mayoría de las monedas de la región podría llevar a perdidas de capital que sumarian no menos de 30.000 millones de euros, en reflejo de estas tendencias y la posible reducción en utilidades. Parte de esta pérdida ya está reflejada en las valoraciones de las compañías en los mercados accionarios, pero no por ello la suma de todos estos efectos deja de ser significativa para la economía española.
Conclusión: Los próximos 12 a 18 meses serán ciertamente difíciles. La percepción que la región se había desvinculado de los posibles problemas de las economías avanzadas ha sido penosamente refutada por los hechos, y como mínimo se espera una fuerte desaceleración en el crecimiento, o una recesión. Las cuentas externas están sufriendo las consecuencias de la caída en precios y en actividad económica, mientras que los flujos de capital se reducen drásticamente. Sin embargo, los principales países del mundo han aprobado importantes paquetes de estímulo, lo que ayuda en forma sustancial a la estabilidad internacional. Las autoridades nacionales ven con mayor realismo la situación y en general han reaccionado positivamente frente a la crisis. Sin embargo, cada país tendrá que recorrer un difícil camino en el que habrá que vencer la atracción de políticas populistas. En cada caso, aun con mejores defensas que en otros momentos de crisis en el pasado, la región deberá hacer frente a los retos económicos más graves en varias generaciones, lo que requiere gran esfuerzo y claridad de criterio.
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Notas:
[1] Todas las opiniones vertidas en este artículo son a título personal y no representan los puntos de vista de las instituciones a las que pertenece o con las que estuvo asociado. Como tal todo posible error es su sola responsabilidad.
[2] Fondo Monetario Internacional, World Economic Outlook, Octubre 2008, y Revisión, Noviembre 2008
[3] El índice de desarrollo y estabilidad financiera, desarrollado por la consultora Centennial (a la que el autor pertenece) y presentado en Emerging Markets (octubre de 2008), muestra que los países de la región han desarrollado una significativa fortaleza institucional con índices de estabilidad que superan los valores esperados de acuerdo a su nivel de ingreso. Los índices de desarrollo (fundamentalmente determinados por la profundidad y extensión del sistema) tienden a ser menores de lo esperado, con la notable excepción de Panamá, un centro financiero internacional. En el otro extremo, Argentina y, en menor medida, México, Perú y Venezuela tienen sistemas financieros pequeños, principalmente como reflejo de crisis sufridas en los últimos 15 años.
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19 febrero 2009
Chile | EE.UU. supera a China como el principal destino de las exportaciones de Chile
Posts anteriores archivados en:: Chile
El Mercurio, 19/02/2009, por Hernán López Guerra.
En enero, la primera economía del mundo registró un 19,5% de participación (de las exportaciones chilenas), sobre el 15% del país asiático.
...la mayoría de los países que comercializan productos chilenos se encuentra en recesión.
Diciembre de 2008 y enero de 2009 marcaron el regreso de Estados Unidos como el principal destino de las exportaciones chilenas.
En enero 2009, EE.UU. alcanzó un 19,5% del total de los envíos chilenos, desplazando a China (15%), dominador casi absoluto en 2008.
Pese a esto, las exportaciones chilenas en el primer mes del año cayeron un 43% en comparación al mismo mes de 2008. Los grandes culpables: la crisis mundial y la caída del precio del cobre.
Las razones
Envíos por US$ 719 millones posicionaron a EE.UU. en el primer lugar de enero, superando los US$ 542 millones de las exportaciones a China en el mismo mes. Para Cristian Gardeweg, de Celfin, uno de los factores determinantes es la diversidad de los productos enviados a EE.UU.
En el mes, las exportaciones de productos no mineros representaron 54% de los US$ 3.698 millones del total de embarques.
Cobre, salmón, uva y frutas figuran entre los principales productos ingresados al país estadounidense.
En tanto, China redujo los embarques de cobre, lo que significó para Chile una disminución de envíos de más de US$ 580 millones (un 52% del total exportado al gigante asiático).
Socios en recesión
Pese al avance de EE.UU., enero terminó con números rojos. En comparación al mismo mes de 2008, las exportaciones cayeron 43% (cerca de US$ 2.780 millones).
La situación preocupa, especialmente porque más del 50% de las economías que comercializan con nuestro país -incluido Estados Unidos- se encuentra en recesión (ver infografía).
Para Francisco Garcés, director del Centro de Economía Internacional de Libertad y Desarrollo, en 2009 no sólo los precios caerán, también lo harán las cantidades demandadas. "La baja de envíos afectará de lleno a la economía chilena. El intercambio comercial es el vehículo que afecta y opera sobre el nivel de actividad. A través del intercambio, Chile importará recesión".
El economista Erik Haindl es aún más pesimista que Garcés, afirmando que los resultados de enero pronostican una recesión inevitable en Chile. "A una economía abierta como la nuestra, orientada a las exportaciones, se le vienen abajo los socios y se le viene abajo el crecimiento".
A LA BAJA
52% REBAJÓ durante el mes de enero las importaciones de productos chilenos el gigante asiático.
Envíos nacionales a los países del Viejo Continente bajaron 53% por recesión en naciones compradoras
En enero, las exportaciones chilenas arrojaron una gran cantidad de números negativos. Los envíos globales de las empresas nacionales a todo el continente americano cayeron 25% con respecto a igual período del año pasado.
En tanto, los números a Europa también cayeron. El 53% de retroceso se explica, según los expertos, principalmente por la disminución de los embarques a países que están en recesión: Italia bajó 66%, Holanda 60%, y Alemania 26%.
Asia retrocedió un 47%. Destaca el recorte de más de un 63% en las exportaciones a Corea del Sur, que ya está en recesión.
El 46% de los envíos corresponde al sector minero, que cayó 56% con respecto a 2008.
Las mayores bajas se explican por la reducción en el monto de los embarques de la minería del cobre. También influyó una baja en el precio internacional del commodity. Los envíos del metal rojo durante este período alcanzaron sólo US$ 1.443 millones, un 57% por debajo que el año anterior.
La sal fue el producto minero cuyos envíos más se incrementaron durante enero.
66% fue la caída que registró Italia con respecto a las exportaciones chilenas. Afectada por la recesión, en enero de 2009 alcanzó envíos por US$ 151 millones, muy por debajo de los
US$ 339 millones de enero de 2008.
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El Mercurio, 19/02/2009, por Hernán López Guerra.
En enero, la primera economía del mundo registró un 19,5% de participación (de las exportaciones chilenas), sobre el 15% del país asiático.
...la mayoría de los países que comercializan productos chilenos se encuentra en recesión.
Diciembre de 2008 y enero de 2009 marcaron el regreso de Estados Unidos como el principal destino de las exportaciones chilenas.
En enero 2009, EE.UU. alcanzó un 19,5% del total de los envíos chilenos, desplazando a China (15%), dominador casi absoluto en 2008.
Pese a esto, las exportaciones chilenas en el primer mes del año cayeron un 43% en comparación al mismo mes de 2008. Los grandes culpables: la crisis mundial y la caída del precio del cobre.
Las razones
Envíos por US$ 719 millones posicionaron a EE.UU. en el primer lugar de enero, superando los US$ 542 millones de las exportaciones a China en el mismo mes. Para Cristian Gardeweg, de Celfin, uno de los factores determinantes es la diversidad de los productos enviados a EE.UU.
En el mes, las exportaciones de productos no mineros representaron 54% de los US$ 3.698 millones del total de embarques.
Cobre, salmón, uva y frutas figuran entre los principales productos ingresados al país estadounidense.
En tanto, China redujo los embarques de cobre, lo que significó para Chile una disminución de envíos de más de US$ 580 millones (un 52% del total exportado al gigante asiático).
Socios en recesión
Pese al avance de EE.UU., enero terminó con números rojos. En comparación al mismo mes de 2008, las exportaciones cayeron 43% (cerca de US$ 2.780 millones).
La situación preocupa, especialmente porque más del 50% de las economías que comercializan con nuestro país -incluido Estados Unidos- se encuentra en recesión (ver infografía).
Para Francisco Garcés, director del Centro de Economía Internacional de Libertad y Desarrollo, en 2009 no sólo los precios caerán, también lo harán las cantidades demandadas. "La baja de envíos afectará de lleno a la economía chilena. El intercambio comercial es el vehículo que afecta y opera sobre el nivel de actividad. A través del intercambio, Chile importará recesión".
El economista Erik Haindl es aún más pesimista que Garcés, afirmando que los resultados de enero pronostican una recesión inevitable en Chile. "A una economía abierta como la nuestra, orientada a las exportaciones, se le vienen abajo los socios y se le viene abajo el crecimiento".
A LA BAJA
52% REBAJÓ durante el mes de enero las importaciones de productos chilenos el gigante asiático.
Envíos nacionales a los países del Viejo Continente bajaron 53% por recesión en naciones compradoras
En enero, las exportaciones chilenas arrojaron una gran cantidad de números negativos. Los envíos globales de las empresas nacionales a todo el continente americano cayeron 25% con respecto a igual período del año pasado.
En tanto, los números a Europa también cayeron. El 53% de retroceso se explica, según los expertos, principalmente por la disminución de los embarques a países que están en recesión: Italia bajó 66%, Holanda 60%, y Alemania 26%.
Asia retrocedió un 47%. Destaca el recorte de más de un 63% en las exportaciones a Corea del Sur, que ya está en recesión.
El 46% de los envíos corresponde al sector minero, que cayó 56% con respecto a 2008.
Las mayores bajas se explican por la reducción en el monto de los embarques de la minería del cobre. También influyó una baja en el precio internacional del commodity. Los envíos del metal rojo durante este período alcanzaron sólo US$ 1.443 millones, un 57% por debajo que el año anterior.
La sal fue el producto minero cuyos envíos más se incrementaron durante enero.
66% fue la caída que registró Italia con respecto a las exportaciones chilenas. Afectada por la recesión, en enero de 2009 alcanzó envíos por US$ 151 millones, muy por debajo de los
US$ 339 millones de enero de 2008.
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08 febrero 2009
¿Chile en recesión? emol editorial
blogs el mercurio, editorial, Domingo 08 de Febrero de 2009
Mientras la sombra de la recesión se extiende por el mundo y ya alcanzó a países como EE.UU., Japón, Alemania, Reino Unido, Canadá e Italia, entre otros, en Chile aún no hay cifras oficiales que confirmen su llegada.
El último dato de actividad económica disponible es el Imacec de diciembre, que registró una variación de 0,5 por ciento respecto de igual mes de 2007, y con el cual se estima que la economía habría crecido 1,1 por ciento en el cuarto trimestre de 2008, y 3,4 por ciento en los últimos 12 meses -todos en terreno positivo-.
Pero hay quienes afirman que Chile se encontraría en recesión. Analistas extranjeros y nacionales publicaron esta semana informes en que plantean que la producción del tercer y cuarto trimestre de 2008 habría sido negativa. Si bien estos cálculos se realizaron con la información oficial disponible, se usó el método que aplican los países desarrollados, que difiere del practicado en Chile. En aquéllos se mide la variación trimestral respecto del período inmediatamente anterior y se lo anualiza, mientras la fórmula tradicional en Chile consiste en comparar cada trimestre con igual período del año anterior, ya que la estacionalidad de la actividad económica es un factor relevante para tener en cuenta. Y los resultados son distintos.
En resguardo de las expectativas, la respuesta del ministro de Hacienda favoreció el último método. Afirmó Velasco que "la temperatura de un niño" se debe tomar siempre con el mismo termómetro, dando a entender que no es coherente cambiar la metodología según la conveniencia de las conclusiones. Si se hubiera usado el procedimiento de los países desarrollados para medir el crecimiento de Chile a fines de 2007 y comienzos de 2008 -argumentó-, esta cifra habría alcanzado a seis y siete por ciento, respectivamente.
Más allá de la discusión del método, hoy existe información objetiva que da cuenta de que la economía chilena atraviesa por un momento complejo. De las sociedades anónimas chilenas que a esta fecha han reportado sus balances a la Superintendencia de Valores, cabe distinguir grandes empresas con pérdidas en el cuarto trimestre de 2008. Es el caso de CMPC, la Compañía Sudamericana de Vapores, Viña San Pedro y la principal minera privada del país, Minera Escondida, entre otras.
También el sector bancario redujo sus utilidades en 55 por ciento en diciembre. A esto se suman otros factores relevantes, como el hecho de que el mercado del crédito no se ha normalizado y que todos los indicadores de confianza empresarial están en su mínimo.
Así, los trimestres venideros serían muy difíciles en materia de empleo y producción, y aunque las cifras oficiales aún no registren una recesión, su fantasma parece rondar cada vez más cerca.
30 enero 2009
EE.UU. sufrió su más fuerte retracción desde 1982 y Obama habló de un "desastre continuo" – La Nación, B.A.
La Nación, 29/01F/2009
Por la crisis, el PBI cayó un 3,8% en el cuarto trimestre de 2008; la cifra es mejor que la esperada por los analistas; durante todo el año último la expansión fue de 1,3%; el presidente dijo que la recesión se está profundizando
WASHINGTON.- En medio de la crisis que golpea al mundo, el producto bruto interno (PBI) de los Estados Unidos cayó 3,8% en ritmo anual en el cuarto trimestre 2008. Se trata de una cifra mejor que la esperada por los analistas, pero la más importante (baja¿?) desde 1982, llevando el crecimiento a 1,3% en todo 2008.
El informe del Departamento de Comercio indicó que la tasa de contracción en octubre-diciembre superó de lejos a la del 0,5% registrada en el trimestre anterior.
El presidente norteamericano, Barack Obama, dijo que este "no es solamente un dato económico, sino un desastre continuo" para los trabajadores estadounidenses. La recesión, señaló, "se está profundizando".
Además advirtió: "Si actuamos de manera decidida y rápida y se superan las divisiones partidarias", se podrán enfrentar las consecuencias de la crisis.
Por otra parte, Christina Rommer, jefa del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, afirmó en un comunicado: "Esta importante declinación confirma lo que ya demostraban otros indicadores, como los datos de la creación y pérdida de empleos y la tasa de paro, es decir, que la economía estadounidense sigue retrocediendo gravemente".
En el texto, agregó que el dato "enfatiza que los problemas que comenzaron en nuestros sectores de vivienda y financiero se han extendido a casi todas las áreas de la economía". Y adviertió, en consonancia con Obama: "Una acción inmediata para respaldar a ambos sectores y la demanda general es esencial".
Estimaciones. Aunque los economistas pronosticaban una contracción aún mayor, del 5,4%, los resultados no dejaron de reflejar las consecuencias de las crisis hipotecaria, crediticia y financiera.
Los precios de los bonos del gobierno de Estados Unidos recortaban hoy sus ganancias, tras reportarse una caída menor a la esperada en el PBI del cuarto trimestre. En tanto, el dólar recortaba sus pérdidas contra el yen.
Agencias AFP, Reuters y AP
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